貝萊德憑藉 600 億美元規模加密資產 ETF 錄得第一季 4,200 萬美元收益：機構化的里程碑

貝萊德在 2026 年第一季透過數位資產專營業務錄得 4,200 萬美元收益，證明加密資產領域已成為實質的收益來源。此收益包含投資顧問、行政手續費及證券借貸收益，在該全球最大資產管理公司的財務報表中作為獨立項目呈現，具有重大意義。這顯示加密資產系列產品已超越單純的實驗階段，成長為貝萊德機構級服務的核心支柱。

「貝萊德的數位資產專營業務在第一季跨越了臨界點，向華爾街證明了這對於全球最大資產管理公司而言是真正的服務費收入來源。」

截至 2026 年 3 月 31 日，貝萊德的加密資產管理規模（AUM）已達到 600 億美元。這是在短短一年多內達成的紀錄性數字，反映了機構投資者對比特幣和乙太幣等主要加密資產的需求爆發式增長。特別是 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 獨自佔據了 540 億美元的規模，壟斷了市場流動性。

600 億美元資產與薄利多銷手續費的悖論

儘管擁有 600 億美元的龐大管理規模，但產生的收益相對較少（4,200 萬美元），原因在於貝萊德採取的激進手續費政策。為了擴大市場佔有率，貝萊德對 iShares Ethereum Trust (ETHA) 實施了 0.12% 的低廉手續費及暫時性豁免優惠。這項策略的重點在於拉開與競爭對手的差距並鞏固市場主導地位，而非短期盈利。

• IBIT 提供壓倒性的流動性及約 0.02% 的窄價差
• 透過納斯達克上市及 Coinbase Custody 確保體制級的安全性
• 建立滿足機構投資者執行品質要求的交易基礎設施
• 透過手續費豁免及調降吸引新資金流入

貝萊德 2026 年第一季的總營收較去年同期增長 27%，達到 66.98 億美元。雖然加密資產收益僅佔總營收的約 0.6%，但在營業利潤激增 31% 至 28.14 億美元的過程中，展現了作為新成長動力的潛力。這與傳統金融資產的增長勢頭相結合，起到了使貝萊德整體投資組合多元化的作用。

2026 年 4 月，美國本土比特幣 ETF 錄得今年最大規模的 20 億美元資金流入。特別是 IBIT，儘管 4 月底出現暫時性流出，但仍引領整體上升趨勢，進一步鞏固了其在市場內的流動性主導地位。第二季初期的這種勢頭證明了第一季確認的機構化趨勢並非偶然現象。

市場結構的變化與現貨需求的獲利不確定性

然而，在市場結構方面也出現了擔憂的聲音。根據 CryptoQuant 2026 年 4 月 30 日的數據，近期比特幣價格的回升主要由永續期貨市場主導，現貨需求反而呈現下降趨勢。這與 2022 年熊市期間出現的以槓桿為中心的反彈模式相似，引發了未來波動性擴大的可能性。貝萊德的現貨 ETF 能否化解這種市場失衡將是關鍵。

貝萊德目前優先考慮佔領數位資產基礎設施的長期目標，而非獲取短期利潤。IBIT 擁有的 540 億美元資產預計將在未來發揮加密資產市場流動性樞紐的作用，並強化貝萊德的市場控制力。這種高交易量、低毛利的策略形成了後進者難以企及的強大進入門檻。

總結而言，貝萊德 2026 年第一季的業績象徵著加密資產已納入機構金融的標準投資組合。透過低毛利策略建立的龐大資產規模，已準備好在未來手續費豁免期結束後，轉化為貝萊德的核心收益來源。全球最大資產管理公司透過加密資產創造的收益，現在已成為金融數據中不可忽視的一部分。

這種趨勢正向全球金融市場擴散。日本 SBI 控股正考慮收購 Bitbank 股份，力求躍升為數位資產強國；由貝萊德開啟的機構投資時代已成為 2026 年加密資產市場最強勁的主題。儘管巴西央行透過外匯管制限制加密資產支付，監管環境不斷變化，但貝萊德的 ETF 仍被視為最安全的投資路徑。