Kraken 母公司 Payward 完成 5.5 億美元 Bitnomial 收購... 開啟美國合規衍生品服務

2026年5月4日，全球加密貨幣交易所 Kraken 的母公司 Payward 正式完成收購美國衍生品交易所 Bitnomial。透過這次價值 5.5 億美元的戰略收購，Payward 獲得了美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 頒發的所有核心牌照，為進軍在岸 (Onshore) 加密貨幣衍生品市場奠定了法律基礎。

這次收購意味著 Kraken 已從單純的現貨交易所，躍升為直接管理從交易執行、中介到結算的整個交易生命週期的垂直整合金融平台。藉此，Kraken 將同時確保合規性與營運效率，預計將加速爭奪美國數位資產市場的主導權。

Payward 透過此次交易持有 Bitnomial 100% 的股份。該收購協議於 2026 年 4 月首次公佈，並於今日（約一個月後）正式完成，交易以現金加股票的方式進行。這是近期美國加密貨幣行業中規模最大的基礎設施收購案例之一。

收購 Bitnomial 的重大意義在於，Kraken 獲得了美國首個基於加密貨幣原生設計、且擁有完整 CFTC 牌照的衍生品技術棧。

Bitnomial 是少數同時擁有期貨經紀商 (FCM)、指定合約市場 (DCM) 及衍生品結算組織 (DCO) 牌照의 企業。這些牌照賦予 Kraken 直接託管客戶訂單、營運交易所，以及在無需外部機構的情況下自行結算交易的法律權限。這意味著 Kraken 已成為美國首個具備「全棧式」監管基礎設施的加密貨幣原生衍生品平台。

在岸永續合約與新市場的開啟

透過此次收購，Kraken 現在可以在美國合法提供以往因監管問題僅限於海外交易所의 永續合約 (Perpetuals) 和槓桿現貨產品。特別是 Bitnomial 於 2026 年 1 月獲得監管機構積極回應的預測市場 (Prediction Markets) 服務，被視為進一步豐富 Kraken 產品線的核心要素。

• 獲得在美國引入合規永續合約 (Perpetuals) 產品的可能性
• 在 CFTC 批准下營運零售槓桿現貨交易市場
• 整合基於數位資產及經濟指標的預測市場服務

根據 FalconX 2026 年第一季報告，美國合規交易所的市場份額呈持續上升趨勢。Coinbase 與 Kraken 的合計現貨交易份額從 2025 年 10 月的 10.7% 增加到 2026 年 3 月的 14.4%，在幣安 (Binance) 等海外交易所份額下降的背景下，這是一個顯著的變化。Kraken 計劃透過推出衍生品來進一步強化這一份額擴大趨勢。

Kraken 計劃透過與 NinjaTrader 的戰略整合，實現衍生品分銷渠道的多樣化。這被認為是利用 Kraken 獨有的加密貨幣原生基礎設施所產生的競爭優勢，與傳統的 CME 期貨或 Coinbase 的現有產品形成差異化。Kraken 預告將憑藉更深厚的流動性和更具效率的成本結構，與傳統金融巨頭展開正面交鋒。

美國的監管環境也對 Kraken 的舉動產生了有利影響。截至 2026 年 5 月，受參議院通過的《清晰法案》(Clarity Act) 影響，市場透明度有所提高。CFTC 委員 Caroline Pham 也一直支持在監管範圍內擴大槓桿產品。Pham 委員強調，在明確的規則和監督下，這些產品可以在在岸市場安全交易，並鼓勵合規平台的增長。

Payward 現已進入確定以 Kraken 品牌整合的衍生品服務正式發佈時間表的最後階段。這項高達 5.5 億美元的大規模投資能否成功，取決於能否成功將留在海外交易所的流動性轉移到美國境內的合規市場。業界專家預測，此次收購將使 Kraken 從單純的交易所提升為美國數位資產金融的核心基礎設施提供商。