VanEckとGrayscale、SECにBNB現物ETFの修正案を提出：2026年のアルトコインETF承認レースが本格化

2026年5月15日（金）、米国証券取引委員会（SEC）に提出された開示書類によると、資産運用大手のVanEckとGrayscaleが、それぞれBNB現物上場投資信託（ETF）の上場に向けた新たな修正案を提出した。今回の提出は、ビットコインとイーサリアムの現物ETF承認後、次を狙うアルトコイン金融商品市場の競争が臨界点に達したことを示唆している。発行体は、規制当局の厳格な審査基準を満たすために詳細な構造を補完し、承認の可能性を模索している。

同日、Canary Capitalも初のステーキング型TRX ETFに関する修正案を提出し、アルトコインベースの金融商品の外延を拡大した。このような同時多発的な修正案の提出は、機関投資家が単なる資産保有を超え、ステーキング報酬などの付加価値を創出できるハイブリッド型商品に高い関心を示していることを反映している。SECがアルトコイン市場のボラティリティや証券性の有無について依然として慎重な姿勢を維持しているにもかかわらず、業界の攻勢はさらに激しさを増している。

現在、米国市場でSECの最終判断を待っている暗号資産関連のETF申請件数は、計92件に達することが把握されている。これは、2025年後半から始まったアルトコインETFブームが、2026年に入って本格的な制度圏への参入試行へとつながっていることを示す指標だ。特にソラナ（Solana）やXRPを筆頭とする主要なアルトコインがETF承認レースの先頭集団に位置し、市場の期待感を高めている。

専門家は、2026年第2四半期から第3四半期初めにかけての期間を、デジタル資産市場の行方を決定する重大な分水嶺として挙げている。SECは、2026年3月27日までに多数のETF申請案件に対して確定的な回答を出さなければならない法的期限に直面している。このような規制スケジュールは、発行体が5月中旬に集中的に修正案を提出し、最終調整に乗り出した核心的な背景となっている。

Grayscaleが提出した今回の修正案（S-1/A）は、自社のBNB ETFがデラウェア州法定信託（Delaware Statutory Trust）構造に基づいて運営されることを明確にした。SECのEDGARデータベースによると、当該信託は2026年1月8日に設立され、CIK番号0002106762で登録・管理されている。Grayscaleは今回の修正案を通じて、資産の保管および管理体系をさらに具体化し、規制当局が提起してきたセキュリティおよび透明性への懸念を解消することに注力した。

2026年第2四半期から第3四半期にかけての期間は、デジタル資産が制度圏金融に完全に定着するかどうかを決定づける決定的な瞬間となるだろう。

VanEckも自社のBNB ETF上場に向けてナスダック（Nasdaq）取引所と緊密に協力しており、「VBNB」というティッカーを確定させ、関連手続きを進めている。同社はすでに2025年5月からBNB現物ETFのローンチに向けた公式な要請を開始しており、今回の修正案はナスダックの上場要件とSECの最新ガイドラインを反映した詳細事項の補完に重点を置いている。VanEckのこのような継続的な動きは、BNBがビットコインとイーサリアムに続き、3番目に現物ETFの承認を受ける主要資産になるという強い意志を示している。

アルトコインETFレースの拡大：ソラナ、XRP、そしてTRX

BNB以外にもソラナとXRPをベースにしたETF申請が相次いでおり、市場の競争は多角化している。Bitwiseや21Sharesなどの主要運用会社は2024年からXRP ETFの承認を推進してきており、ソラナの場合は数十億ドル規模の機関投資家資金がETFのローンチと同時に流入する準備を整えていることが知られている。Canary Capitalが推進しているステーキング型TRX ETFは、ネットワーク参加収益を投資家に分配する構造で、従来の現物ETFとはまた異なる次元の収益モデルを提示している。

• ソラナ(Solana): 数十億ドル規模の機関投資家資金がETFのローンチを待機しており、市場への影響が最も大きいと予想される。
• XRP: 2024年からBitwise、21Sharesなどが承認を推進しているが、規制上の不確実性が依然として存在する。
• TRX: Canary Capitalが提出したステーキング報酬を含むハイブリッド型商品で差別化を試みている。

市場はこのような制度圏への参入の試みに即座に反応を示している。2026年5月17日現在、BNB価格は約653.29ドル前後で取引されており、これは今週初めに記録した690ドルの高値からわずかに調整を経た数値だ。しかし、去る4月に記録した580ドルの安値と比較すると堅調な回復傾向を維持しており、1日の取引量も7億ドルから16億ドルの間を記録し、高い流動性を証明している。投資家はETF承認の可能性が高まるにつれ、BNBが1,000ドルの高地を奪還できるかどうかに注目している。

結論として、VanEckとGrayscaleの今回の修正案提出は、2026年後半の暗号資産市場の勢力図を塗り替える可能性のある重要な号砲である。SECが過去の保守的な立場を固守するのか、それとも市場の成熟度を認めてアルトコインETFの門戸を開放するのかが鍵となる。今後数週間にわたる規制当局のフィードバックと、6月1日に予定されている主要な予測市場の結果は、投資家が今後のポートフォリオ戦略を策定する上で決定的な指標となる見通しだ。