VanEck 與 Grayscale 向 SEC 提交 BNB 現貨 ETF 修訂案：2026 年山寨幣 ETF 獲批競賽正式展開

根據 2026 年 5 月 15 日星期五提交給美國證券交易委員會 (SEC) 的披露文件，資產管理巨頭 VanEck 和 Grayscale 分別提交了推出 BNB 現貨交易所買賣基金 (ETF) 的新修正案。這次提交表明，在比特幣和以太幣現貨 ETF 獲批後，爭奪下一個席位的山寨幣金融產品市場競爭已達到臨界點。發行商正致力於完善細節架構，以滿足監管機構嚴格的審查標準，並測試獲批的可能性。

同日，Canary Capital 亦提交了首個質押型 TRX ETF 的修正案，擴展了山寨幣金融產品的範疇。這些同步提交的修正案反映出機構投資者對混合型產品的濃厚興趣，這類產品除了單純持有資產外，還能創造質押收益等額外價值。儘管 SEC 對山寨幣市場的波動性及是否屬於證券仍持謹慎態度，但業界的攻勢正日益加劇。

目前，美國市場共有 92 份加密貨幣相關 ETF 申請正等待 SEC 的最終裁決。這項指標顯示，自 2025 年下半年開始的山寨幣 ETF 熱潮，正演變為 2026 年全面進入體制內的嘗試。特別是以 Solana 和 XRP 為首的主要山寨幣正處於 ETF 審批競賽的前列，推高了市場預期。

專家認為 2026 年第二季至第三季初是決定數字資產市場走向的重要分水嶺。SEC 面臨法律期限，必須在 2026 年 3 月 27 日前對多項 ETF 申請給出明確答覆。這一監管時間表是發行商在 5 月中旬集中提交修正案以進行最後協調的核心背景。

Grayscale 提交的這份修正案 (S-1/A) 明確指出，其 BNB ETF 將基於特拉華州法定信託 (Delaware Statutory Trust) 結構運作。根據 SEC EDGAR 數據庫，該信託成立於 2026 年 1 月 8 日，註冊編號 (CIK) 為 0002106762。Grayscale 透過此次修正案進一步具體化資產託管及管理體系，旨在解決監管機構提出的安全性及透明度疑慮。

「2026 年第二季至第三季之間的窗口期，將是決定數碼資產能否完全融入主流金融體系的關鍵時刻。」

VanEck 亦正與納斯達克 (Nasdaq) 交易所緊密合作，為其 BNB ETF 上市做準備，並已確定交易代碼為「VBNB」，目前正在履行相關程序。該公司早在 2025 年 5 月就已開始正式申請推出 BNB 現貨 ETF，而本次修正案重點在於補充細節，以反映納斯達克上市要求及美國證券交易委員會 (SEC) 的最新指引。VanEck 的持續行動展現了其強大決心，力求讓 BNB 成為繼比特幣和乙太幣之後，第三個獲得現貨 ETF 批准的主要資產。

山寨幣 (Altcoin) ETF 競賽的擴張：Solana、XRP 及 TRX

除了 BNB 之外，基於 Solana 和 XRP 的 ETF 申請亦接踵而至，市場競爭正趨向多元化。Bitwise 和 21Shares 等主要資產管理公司自 2024 年起一直推動 XRP ETF 的批准；至於 Solana，據悉已有數十億美元規模的機構資金準備在 ETF 推出時同步流入。Canary Capital 正在推動的質押型 TRX ETF 採用將網絡參與收益分配給投資者的結構，展示了與現有現貨 ETF 截然不同的收益模型。

• Solana：數十億美元規模的機構資金正等待 ETF 推出，預計其市場影響力將是最大的。
• XRP：Bitwise、21Shares 等自 2024 年起一直推動批准，但監管不確定性依然存在。
• TRX：Canary Capital 提交了包含質押收益的混合型產品，嘗試進行差異化競爭。

市場對這些進入主流體系的嘗試作出了即時反應。截至 2026 年 5 月 17 日，BNB 價格約在 653.29 美元水平交易，較本周初創下的 690 美元高位略有回調。然而，與 4 月份錄得的 580 美元低位相比，其保持了穩健的復甦勢頭，日交易量亦介乎 7 億至 16 億美元之間，證明了其高流動性。投資者正關注 BNB 能否重新奪回 1,000 美元的大關。

總括而言，VanEck 和 Grayscale 本次提交修正案，是可能改變 2026 年下半年加密貨幣市場格局的重要信號。關鍵在於 SEC 會堅持以往的保守立場，還是會認可市場的成熟度並開放山寨幣 ETF 的大門。未來幾周監管機構的回饋，以及預計於 6 月 1 日公佈的主要預測市場結果，將成為投資者制定未來投資組合策略的決定性指標。