意大利最大銀行聯合聖保羅銀行於 2026 年第一季將虛擬資產持有量大幅擴大至 2.35 億美元，啟動戰略性投資組合多元化

意大利最大金融機構聯合聖保羅銀行 (Intesa Sanpaolo) 於 2026 年第一季將虛擬資產持有量擴大至 2.35 億美元，標誌著其機構投資策略發生重大轉變。截至 2025 年底，其數字資產風險敞口約為 1 億美元，僅在一個季度內就激增 135%，創下歷史新高。

此次資產擴張之所以備受關注，是因為它不僅是規模上的增長，還伴隨著精密的投資組合換倉。該銀行首次買入以太坊 (ETH) 並大幅增加 XRP 的比重，同時清倉了大部分原有的 Solana (SOL) 風險敞口，採取了兼顧獲利了結與風險管理的選擇性投資策略。

根據 2026 年 5 月 8 日公佈的第一季合併業績報告，截至 2026 年 3 月 31 日，聯合聖保羅銀行的虛擬資產相關資產從 2025 年第四季的 1 億美元增加到 2.35 億美元。這種積極的擴張被視為歐洲大型銀行中虛擬資產已超越實驗性資產，成為核心投資組合一部分的象徵性案例。

聯合聖保羅銀行虛擬資產風險敞口的變化表明，機構投資者已從單純持有資產的「靜態籃子」階段，轉向根據市場狀況更換代幣的「選擇性投資」階段。

從投資組合的具體變化來看，XRP 的增長尤為顯著。該銀行通過灰度 (Grayscale) 新購入了價值約 1,800 萬美元的 XRP 股份，將其納入主要資產類別。此外，該行擺脫了以比特幣為主的配置，在本季度首次錄得以太坊風險敞口，擴大了對智能合約生態系統的投資範圍。

歐洲監管環境的變化與歐洲央行的政策支持

在這些積極投資的背後，歐洲金融當局前瞻性的態度轉變起到了關鍵作用。特別是自 2026 年 3 月 30 日起實施的歐洲中央銀行（ECB）新政策發揮了決定性作用。該政策為數字資產在體制內金融系統中更廣泛地應用奠定了法律基礎。

• 自 2026 年 3 月 30 日起，承認基於分散式帳本技術（DLT）的資產為歐元系統信貸交易的抵押品
• 隨著加密資產市場法規（MiCAR）的正式落實，消除了法律不確定性
• 為機構投資者提供的託管基礎設施及合規金融產品日益多樣化

歐洲央行自今年 3 月底開始接受以 DLT 為基礎發行的市場化資產作為合格抵押品。據分析，這為聯合聖保羅銀行（Intesa Sanpaolo）等大型銀行開闢了道路，使其能將數字資產不僅用於單純投資，還能作為銀行實際運營中的流動性管理工具。這些變化產生了減輕銀行持有虛擬資產資本成本負擔的效果。

與過去聯合聖保羅銀行花費約 100 萬歐元直接購買 11 枚比特幣的早期案例相比，目前 2.35 億美元的規模是飛躍性的發展。在短短幾年內投資規模增長了數百倍，證明了機構已具備足夠的能力來管理虛擬資產市場的波動性。這展示了超越意大利、乃至整個歐洲銀行系統數字化轉型的速度。

未來展望：穩定幣與體制內金融的融合

聯合聖保羅銀行除了持有資產外，還在加快構建基於區塊鏈的支付基礎設施。該銀行正與裕信銀行（UniCredit）、德意志銀行（Deutsche Bank）、ING 等歐洲主要全球系統重要性銀行（G-SIB）合作，推動以 2026 年下半年推出為目標的歐元穩定幣項目。該項目旨在完全遵守 MiCAR 法規，並最大化企業間的支付效率。

專家預測，隨著這些穩定幣的引入，傳統金融與虛擬資產生態系統之間的界限將變得更加模糊。聯合聖保羅銀行的第一季度業績顯示，機構投資者在虛擬資產市場中正採取更加精細且具選擇性的方法。從比特幣、以太幣到 XRP 的投資組合配置，很有可能成為未來其他大型銀行的基準。