日本金融市場的大轉型：SBI、樂天證券推出自行研發的虛擬資產投資信託

2026年5月17日，日本金融市場迎來歷史性轉捩點。SBI證券及樂天證券（Rakuten Securities）等日本最大規模的證券商正式宣佈推出自行研發的虛擬資產投資信託產品，力求搶佔市場先機。此舉源於日本金融廳（FSA）的全面監管改革，象徵著日本將虛擬資產接納為體制內主要金融產品的重大轉變。

SBI證券與樂天證券將自行研發並運作本次推出的投資信託產品，無需委託外部機構。這讓日本國內的個人投資者無需另行開設虛擬資產交易所帳戶，即可透過現有的證券帳戶投資比特幣（Bitcoin）等主要數位資產。兩家公司策略旨在透過推出此類產品，引領虛擬資產投資普及化，並搶佔市場份額。

隨著虛擬資產被重新歸類為《金融商品交易法》下的正式金融證券，日本的資產管理市場獲得了新的增長動力。

日本金融廳通過法案，將虛擬資產從以往的「其他資產」類別，重新歸類為受《金融商品交易法》（FIEA）監管的「金融證券」。這項法律依據的確立，為證券商設計投資信託等複合型金融產品奠定了基礎。這意味著虛擬資產運作已擺脫過去不明朗的監管環境，轉而在明確的法律框架下進行。

稅制改革與市場競爭格局

這次監管改革的最大特點之一，是虛擬資產收益的稅率從原本最高 55% 大幅下調至 20% 的單一稅率。這反映了政府有意將虛擬資產投資視為與股票或債券同等的地位。投資者現在可以減輕稅務負擔，並在更透明的環境中構建資產組合。

• 野村證券正謹慎考慮進入市場，直到目前的監管框架細節完全確定為止。
• 根據《日本經濟新聞》對 18 家主要證券公司進行的問卷調查，大多數企業對引入虛擬資產投資信託持正面態度。
• 三菱 UFJ 等大型銀行正加快建立安全的虛擬資產託管服務，以支援證券公司推出產品。
• 據悉，中小型證券公司亦正配合大型公司的步伐，討論開發專門的虛擬資產基金產品。

SBI 集團以此次放寬監管為契機，設定了將虛擬資產管理資產（AUM）規模提升至 5 萬億日圓的雄心目標。新法案不僅為個人，也為退休基金等機構投資者參與虛擬資產市場開闢了法律途徑。機構資金的流入預計將成為同時確保日本虛擬資產市場穩定性和流動性的契機。

日本的這些變化與全球市場趨勢一致。繼 2026 年初比特幣及以太幣現貨 ETF 在東京證券交易所上市後，此次推出投資信託被視為完成日本金融市場數位轉型的階段。這被解讀為有意引進在美國等先進金融市場已獲驗證的投資結構，並根據日本實際情況進行調整，以增強全球競爭力。

2028 年路線圖與未來挑戰

2026 年的監管改革僅僅是個開始，日本政府計劃到 2028 年全面實施對持有虛擬資產基金的監管。金融廳預計在未來兩年內進一步加強虛擬資產交易所的安全標準，並擴大旨在保護投資者的披露義務。這些措施旨在促進市場增長，同時防止類似過去發生的大規模黑客攻擊事件等風險。

日本金融市場現已進入虛擬資產與傳統金融資產共存的新時代。證券公司推出投資信託不僅是增加了一項產品，更是象徵日本金融系統現代化的事件。未來，投資者將能以更安全、更有效率的方式參與數位資產市場的增長。

總括而言，日本虛擬資產市場正透過監管明確性和稅務優惠這兩大優勢，預示著將迎來急速擴張。SBI 和樂天的先發制人應對，預計將引發其他金融公司的連鎖入市。2026 年 5 月預計將成為日本躍升為全球數位資產樞紐的重要轉捩點。