穩定幣市值自 5 月以來減少 100 億美元... 紀錄性交易量證明市場韌性

自 2026 年 5 月以來，穩定幣市場的市值減少了約 100 億美元。特別是在 6 月單月內就有 77 億美元流出，這是自 2022 年 5 月 Terra-Luna 事件以來最大的單月流出規模。然而，儘管供應量有所減少，底層的活躍度卻展現出比以往任何時候都更強大的韌性。

6 月的急劇資金流出表面上看起來像是市場萎縮。但在同一時期，調整後的交易量達到了 1.79 萬億美元的驚人紀錄，顯示市場的實際利用率反而達到了頂峰。這意味著穩定幣生態系統正超越單純擴大規模的階段，向資本周轉率提高的效率結構演進。

6 月的供應量減少是自 2022 年 Terra 事件以來規模最大的一次，但穩定幣很快將重返長期增長軌道。

目前穩定幣市場規模估計約為 3,130 億至 3,200 億美元。這比去年同期增長了約 23%，儘管近期出現短期流出，但長期擴張趨勢依然有效。特別是總供應量的 99% 與美元掛鉤，顯示美元在數字資產市場中的主導地位正進一步鞏固。

Tether 的主導地位與 Circle 的實際利用率

市場兩大巨頭 Tether (USDT) 與 Circle (USDC) 在不同領域各展優勢。Tether 的市值錄得約 1,840 億美元，佔據市場一半以上的份額；而 Circle 的 USDC 在實際交易量方面則表現出壓倒性的優勢。2026 年上半年，USDC 佔穩定幣總交易量的比例約達 70%，鞏固了其作為實質支付及匯款工具的地位。

• 隨著歐洲 MiCA 法規實施，穩定幣下架及重組進程加速
• 根據是否遵守美國 GENIUS 法案，市場二元化現象加劇
• 去中心化金融 (DeFi) 總鎖倉量 (TVL) 預計將突破 3,000 億美元
• 全球 90% 的金融機構已著手採取具體步驟引入穩定幣

截至 2026 年 7 月 12 日，比特幣的市場佔有率（Dominance）錄得 55.5%，投資者正將資金從高風險的山寨幣（Altcoins）轉向比特幣及穩定幣。這種現象是市場不確定性增加時典型的「避險情緒」（Flight to safety），但與以往不同的是，穩定幣的實際應用價值正提供支撐，這一點令人鼓舞。

專家認為近期市值下降並非市場崩潰的信號，而是「健康的調整」。分析指出，隨著監管環境趨於完善，不合規資產被淘汰，資金正重新配置到高信譽資產中。因此，穩定幣預計將超越單純的投機工具，成為全球金融體系的核心基礎設施。

監管創新與主流金融整合

歐洲的《加密資產市場法》（MiCA）及美國的《GENIUS 法案》對穩定幣發行商提出了嚴格標準。雖然這些監管壓力在短期內導致供應量減少，但從長遠來看，正成為加速與主流金融整合的催化劑。隨著合規資產與非合規資產之間的差距擴大，市場正重組為更透明的結構。

特別是隨著傳統支付巨頭開始採用穩定幣，數字資產與傳統金融之間的界限正在迅速消失。目前大多數主要金融機構正在執行引入穩定幣的具體路線圖，這預計將成為未來穩定幣供應量恢復增長的關鍵契機。

未來展望與主要觀察點

未來的市場將更注重網絡的利用率和監管合規性，而非單純的市值規模。預計 2026 年下半年 DeFi TVL 將突破 3,000 億美元，穩定幣預計將發揮作為這個巨大流動性池核心燃料的作用，並證明其價值。投資者不應因短期資金流出數據而喜憂參半，而應關注底層發生的結構性變化。