比特幣看漲期權行使價下跌 1 萬美元... 從六位數價格預測中回落

截至 2026 年 7 月 16 日，比特幣期權市場顯示交易者的預期正顯著重新調整。作為機構及個人投資情緒的核心指標，最受歡迎的認購期權行使價下跌了 1 萬美元。這與 2026 年初主導市場的進取型 6 位數目標價相比明顯回落，反映了市場整體的心理萎縮。

這一變化被解讀為 2026 年 7 月 18 日到期日前市場走向的領先指標。最受歡迎的認購期權行使價下跌，意味著投資者對比特幣短期上漲潛力的評估低於以往。這與現貨價格停滯不前相呼應，暗示期權市場正在進行戰略性重組。

最受歡迎的比特幣認購期權行使價下跌 1 萬美元，是 2026 年 7 月 18 日到期日前市場走向的決定性信號。

目前的氛圍與 2026 年 1 月 Deribit 交易所 10 萬美元認購期權最受歡迎時的樂觀情緒形成鮮明對比。當時交易者對比特幣突破 10 萬美元充滿信心，並投入了大量資金。然而，隨著比特幣現貨價格未能進入 6 位數並轉向跌勢，對突破高位的預期正迅速降溫。

未平倉合約減少與市場流動性萎縮

市場整體的冷卻趨勢在量化數據中也得到明確證實。所有交易所合計的比特幣期權總未平倉合約（Open Interest）已從去年 10 月創下的 650 億美元峰值，大幅下降至 2026 年 7 月 16 日的約 350 億美元水平。這種名義價值的減少反映了加密貨幣市場整體正在進行大規模的去槓桿化和資金流出。

• 最受歡迎的認購期權（Call Option）行使價：截至 2026 年 7 月 16 日，報告顯示下跌 1 萬美元
• 總未平倉合約規模：從 10 月的 650 億美元減少至 7 月的 350 億美元
• 認沽/認購（Put/Call）未平倉比率：部分平台錄得 1.51，顯示看跌押注增加
• 最大痛點（Max Pain）價格：以 7 月 8 日到期日計，形成於 63,000 美元附近

宏觀經濟因素也是促使期權市場發生這些變化的主要催化劑。特別是 2026 年 7 月 8 日公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄，對市場情緒造成了相當大的壓力。雖然 7 月初市場的認購期權佔比仍然較高，但隨著實際「最大痛點」維持在 63,000 美元附近，價格有可能會收斂至低於預期的水平。

根據 Barchart 的最新數據，目前的認沽/認購未平倉比率已達到 1.51。這意味著認沽期權的未平倉合約遠多於認購期權，顯示投資者正集中於針對跌市進行對沖及建立保護性倉位。認沽期權權利金總額壓倒認購期權的現象，暗示市場參與者比起短期價格反彈，更看重進一步下跌的可能性。

7 月 18 日到期日展望與心理阻力位

在 2026 年 7 月 18 日到期日前，下調了 1 萬美元的認購期權行使價很可能成為市場強大的心理阻力位。隨著交易員下調目標價，上行波動性可能會受到限制，這成為削弱現貨市場恢復彈性的因素。期權市場這種保守態度預示著比特幣價格短期內將陷入區間震盪或向下企穩。

總括而言，在比特幣期權市場觀察到的行使價下跌和未平倉合約減少，可解讀為 2026 年上半年過熱樂觀情緒消退的過程。投資者現在優先考慮現實的價格防禦和風險管理，而非 10 萬美元這一象徵性目標。 7 月 18 日到期後的市場走勢，將成為決定這些重新調整後的預期如何反映在實際價格中的分水嶺。