ビットコインの巨頭ストラテジー、21ヶ月ぶりの安値でも健在ぶりを誇示… CEO「1万ドル暴落まではパニックはない」

2026年7月16日現在、ビットコインが心理的節目である6万ドルを下回り、21ヶ月ぶりの安値となる5万8,000ドルを記録した。しかし、市場で最も多くのビットコインを保有する企業であるストラテジー（Strategy Inc.）は、このようなボラティリティにもかかわらず揺るぎない信念を見せている。フォン・レ（Phong Le）CEOは最近のインタビューを通じて、会社の確信は絶対的であり、デジタル資産の価値が現在の水準から約83%暴落した1万ドルに達するまでは、信頼の危機を経験することはないだろうと宣言した。

現在の暗号資産市場は、ビットコイン現物ETFからの資金流出と主要なテクニカル支持線の崩壊が重なり、いわゆる「パーフェクト・ストーム」に見舞われている。多くの分析家がビットコイン価格が4万ドルから4万6,000ドルの範囲までさらに下落する可能性を警告する状況において、レCEOが提示した1万ドルの基準線は、市場の一般的な懸念をはるかに下回る極端な防衛線であると評価されている。

ストラテジー社のこのような大胆な態度は、単なる楽観論に基づいたものではなく、会社の長期的な資本構造と精巧な財務モデルに基づいている。レCEOは、ビットコインの短期的な価格変動が、会社の根本的なビジネス戦略やビットコイン標準（Bitcoin Standard）へのコミットメントを損なうことはないと明確にした。市場の専門家は、これについて機関投資家がビットコインを見る視点が、個人投資家の恐怖とは次元が異なることを示唆していると分析した。

「ビットコインは本質的にボラティリティが大きい。私たちがやろうとしているのは、ボラティリティを忌避する投資家にデジタル信用商品を提供することであり、ビットコインの価格変動が彼らへの配当支払いに決して影響を与えないように保証することだ。」

現在、ストラテジー社は約84万7,363 BTCを保有しており、これは全世界の企業の中で最大規模だ。会社の平均取得単価は1ビットコインあたり7万6,027ドルで、現在の市場価格である5万8,000ドルを考慮すると、帳簿上はかなりの含み損の区間に突入した状態だ。それにもかかわらず、1万ドルという極端な弱気相場まで耐えられるというCEOの発言は、会社が保有する莫大な現金準備金と多層的な資本構造に対する自信を反映している。

債務返済と2億1,600万ドルの資産売却戦略

最近、ストラテジー社は2026年6月末から7月初旬にかけて約3,588 BTCを売却し、2億1,600万ドルを確保したことが明らかになった。これは「決して売却しない」という同社の従来の評判に反する動きに見えるかもしれないが、実際には優先株の配当金支払いや高利回りの配当義務を履行するための戦略的な資金管理の一環であった。グレースケール（Grayscale）のアナリストたちは、この売却がパニックによるものではなく、長期的な金融モデルを維持するための不可欠な措置であったと評価している。

• ビットコイン総保有量：約847,363 BTC
• ビットコイン平均取得単価：76,027ドル
• 年間配当義務額：7億5,000万ドル 〜 8億ドル
• 米ドル現金予備費：14億4,000万ドル 〜 22億5,000万ドル
• 最近の資産流動化規模：3,588 BTC（約2億1,600万ドル）

ストラテジー社の今後のビットコイン追加購入は、いわゆる「ストレッチ（Stretch）」株式戦略の回復にかかっている。このモデルは、同社の株価が純資産価値（NAV）に対してプレミアムを形成している際に、新規資本を調達してビットコインを追加購入する方式である。現在はビットコイン価格の下落とともに株価プレミアムが縮小し、追加購入が一時中断されている状態だが、レCEOは株価が再び正常な軌道に乗れば、直ちに買い増しを再開すると明らかにした。

市場の反応は分かれている。一部のアナリストは、ビットコインが4万ドル台までさらに下落した場合にストラテジー社の資本構造にかかる圧力を懸念する一方で、別の側では最近の大規模な売却分を市場が首尾よく吸収した点を挙げ、機関投資家の需要の堅固さを強調している。結果として、ストラテジー社の多層的な資本構造と数十億ドル規模の予備費は、2026年7月の急激な下落相場の中でも会社を支える強力な盾となっている。

結論として、ストラテジー社は単なる暗号資産投資企業を超え、ビットコインを中核資産として活用する精巧な金融機関へと進化した。フォン・レCEOが提示した1万ドルという基準線は、市場に強力なメッセージを投げかけている。これは、ビットコインの短期的な価格変動に一喜一憂せず、長期的な信用モデルと資本効率を最大化するという意志の表れである。ビットコインが21ヶ月ぶりの安値を記録し、市場の恐怖が極限に達している今、ストラテジー社の動向は、今後の機関投資家の対応の方向性を測る重要な指標となる見通しだ。