FTX、9億ドル規模の第5次債権者配当を発表…累積償還額は100億ドルに迫る

FTXの破産手続きが最終段階に入る中、破産財団は総額9億ドル規模の第5次債権者配当計画を公式に確定した。今回の配当が完了すれば、2025年の償還開始以降に債権者へ返還された総額は約100億ドルという象徴的なマイルストーンに到達することになる。

2026年7月31日に予定されている今回の支払いは、金融史上最も複雑な資産清算事例の一つとして記録される見通しだ。しかし、資産価値を2022年の破産当時のドル価格で固定する方式を巡る債権者たちの不満は、依然として解決されていない課題として残っている。

FTXリカバリー・トラスト（FTX Recovery Trust）は、第5次配当の具体的な日程を公開し、来る7月31日から資金の執行を開始すると明らかにした。今回の配当の受給資格を決定する基準日であるレコードデート（Record Date）は2026年6月16日に設定されており、当該日付を基準に承認された債権者名簿はすでに確定している状態だ。

「今回の第5次配当は、破産財団が債権者に約束した資金回収プロセスの核心的な段階であり、我々は可能な限り迅速かつ公正に資産を分配するために努力している。」

今回の措置は、去る2025年に償還が開始されて以来継続されてきた回収努力の延長線上にある。特に2026年3月31日に実施された22億ドル規模の第4次配当と比較すると規模は小さいが、累積償還額を100億ドル水準まで引き上げたという点で意味が大きい。

予備費の減額による流動性の確保と法的手続き

FTX財団は、今回の配当金を準備するため、破産裁判所に対し、紛争債権予備費（disputed claims reserve）を従来の46億ドルから24億ドルへと約22億ドル減額する修正通知書を提出した。裁判所の承認を経て確保されたこの流動性は、7月31日の配当を待つ債権者たちに直接届けられる予定だ。

• 第5次配当総額：約9億ドル（2026年7月31日支給予定）
• 累積償還額：2025年以降現在までに約100億ドルを達成
• 配当対象：一般債権者、優先株保有者、およびPSRT受益者を含む
• 残余予備費：紛争債権処理のために約24億ドルを維持

債権者の間で最大の争点となっているのは、資産価値の算定基準である。財団は2022年11月のFTX崩壊当時のドル価値を基準に償還額を決定しているが、これはその後の暗号資産市場が記録的な回復を見せたという点を反映していないとの批判を受けている。少額債権者の場合、利息を含めて元本の最大120%まで償還を受けることができるが、実質的なコイン保有価値と比較すると損失が大きいとの主張だ。

今回の第5次配当には、一般顧客の債権だけでなく、適格優先株保有者への配当やPSRT（Pool of Specific Recoverable Tokens）を通じた別途の支払いも含まれる。これは単なる顧客資金の返還を超え、企業構造内の多様な利害関係者に対する精算が同時に進められていることを示唆している。

市場への流動性注入と最終清算への道のり

市場の専門家たちは、9億ドル規模の現金が暗号資産エコシステムに再流入した場合に生じる影響に注目している。多くの少額債権者にとって、今回の配当はFTX事件からの実質的な離脱を意味しており、彼らが受け取った資金を再び市場に投資するかどうかが、短期的な流動性の変数となる可能性がある。

第5次配当後も、FTX財団は約24億ドル規模の予備費を管理し、残りの紛争案件を処理しなければならない。100億ドルという莫大な資金が回収されたにもかかわらず、暗号資産の実質的な価値上昇分を享受できなかった債権者たちの法的対応と感情的な溝は、破産手続きが完全に終了するまで続くと見られる。