デジタル資産市場クラリティ法案の運命を左右するホワイトハウス緊急会合：倫理条項の膠着状態解消に注力

上院が夏季会期の最後の数週間を控える中、米国史上最も野心的な暗号資産法案の運命は、2026年7月15日、本日開催されるホワイトハウスの高官級会合にかかっている。政権幹部らは、デジタル資産市場クラリティ法案（Digital Asset Market Clarity Act）の倫理規定を最終調整するために招集された。この規定は、7月末の採決を阻む主要な障害として浮上している。

この法案の最も議論を呼んでいる部分は、上院の会期が残り少ない状況でも依然として解決されておらず、政権幹部らがこれを議論するために会合を開く予定だ。

今回の会合は、大統領直属のデジタル資産諮問委員会の執行役員であるパトリック・ウィット（Patrick Witt）氏が主導する重要な介入と評価されている。ウィット氏はこれまで、上院議員、ロビイスト、業界のCEOたちの間で静かに交渉を主導してきた人物だ。同氏は、上院の立法可能な期間が狭まる中、法案の最も困難なピースを埋めるために今回の会合を設けた。

倫理規定の膠着状態：利益相反防止規定

現在、最大の争点は、政府高官がデジタル資産業界から利益を得ることを制限する利益相反防止規定である。カーステン・ギリブランド（Kirsten Gillibrand）上院議員は、厳格な倫理規定の挿入を強く求めている。一方、最近の報告によると、ドナルド・トランプ前大統領ら一部の政治圏では、「倫理規定のない」迅速な法案通過を迫っており、対照的な立場を見せている。

• パトリック・ウィット：すべての政府階層に均等に適用される、実用的かつ政治的に巧妙な倫理規定を提案している。
• キルステン・ギリブランド上院議員：公職者のデジタル資産関連の収益創出を厳格に制限する条項を強く求めている。
• ドナルド・トランプ：法案の早期可決のため、倫理条項を除外または緩和するよう上院に圧力をかけている。

上院金融委員会が昨年5月に発表した法案の草案には、政府高官のデジタル資産産業における収益創出を制限する包括的な利益相反規定が含まれていなかった。同委員会はこの問題が自らの管轄外であると判断し、これを受けてパトリック・ウィット率いるホワイトハウス諮問委員会が別途交渉の場を設け、この問題に対処している。以下の表は、今回の倫理条項交渉における主要な利害関係者とその立場をまとめたものである。

ホワイトハウスは当初、7月4日の独立記念日までに法案を可決させることを目標としていたが、倫理条項をめぐる意見の相違により、その期限を過ぎた。上院議員が7月4日の休会を終えて今週金曜日の2026年7月17日に復帰する予定である中、本日開催されるホワイトハウス会合は、来週の立法プロセスの進展に向けた不可欠な前提条件と評価されている。以下は、クラリティ法案（Clarity Act）の主要な立法スケジュールと現在の状況である。

管轄権の行方：CFTC 対 SEC

クラリティ法案の核心的なメカニズムは、デジタル資産に対する管轄権を明確に分けることである。ビットコインのような「デジタル・コモディティ」の現物市場については、商品先物取引委員会（CFTC）に独占的な権限を付与する。一方、投資契約の性質を持つデジタル資産については、証券取引委員会（SEC）が引き続き管轄権を維持することになる。

このような大規模な規制体系の変化を前に、倫理条項の論争は最後の障壁となっている。規制機関の権限が再編されるだけに、当該機関の関係者の利益相反問題をどのように定義するかが、法案の公正さを担保する核心的な要素として浮上したためである。ホワイトハウスは今回の会合を通じて、この最後のパズルを完成させようとしている。

上院の法案処理が遅れるにつれ、市場の不確実性も高まっている。上院金融委員会は昨年5月、1月の草案の278ページから309ページに増えた修正案を発表し、法案の完成度を高めるために努力してきた。これには、インサイダー取引法の適用（第109条）や破産保護条項（第702条）などが新たに追加され、法案の複雑さが増大した。

業界関係者は、法案の可決が遅れるほど制度的な導入のスピードが鈍ることを懸念している。特に2026年後半に入るにつれ、政府閉鎖のリスクが高まっており、8月の休会前までに合意案を導き出さなければならないという圧力が、上院金融委員会とホワイトハウスの両方に加わっている。市場は、今回の会合の結果が規制の明確化に向けた号砲となることを期待している。

今後の展望：ニューヨーク公聴会と8月の休会

2026年7月17日にニューヨークで開催予定のクラリティ法案に関する公聴会は、次の段階における重要な節目となる見通しだ。もし本日のホワイトハウス会合で倫理規定に関する妥協案を導き出せなければ、法案は8月の休会明け以降に持ち越される可能性が高く、年内の成立が不透明になる恐れがある。

立法スケジュールが8月以降に延期された場合、法案は政府閉鎖のリスクと相まって、さらに複雑な政治状況に直面することになる。したがって、本日ホワイトハウスで行われる高官級交渉の結果が、今後の米国における暗号資産規制の展望を決定づける分水嶺になると見られる。市場関係者は、今週末の上院再開とともに発表される交渉結果に注目している。