Coinbase 與 Circle 支持穩定幣模型，Hyperliquid (HYPE) 突破 45 美元

2026 年 5 月 14 日，中心化交易所巨頭 Coinbase 與 Circle 宣佈就 Hyperliquid 的穩定幣模型達成突破性合作。此消息成為 Hyperliquid 原生代幣 HYPE 的強大催化劑，推動其價格飆升至約 45 美元。市場參與者將此協議解讀為對高性能 Layer 1 (L1) 交易網絡的最終機構認可。

「此次合作是一個里程碑，證明了 Hyperliquid 已超越單純的去中心化協議，躍升為機構級金融基礎設施。」

HYPE 在 2026 年 5 月 14 日至 15 日期間的價格走勢展現了市場的爆發性反應。目前 45 美元的水平與今年 4 月創下的 24.15 美元高點相比，漲幅接近一倍。這一突破將 Hyperliquid 的市值推高至約 105 億美元，從根本上改變了該資產的估值基準。

AQAv2：重新定義對齊報價資產

AQAv2 框架是決定平台內支撐交易的主要穩定幣的核心機制。透過此次升級，USDC 已被確定為 Hyperliquid 的「對齊報價資產 (AQA)」，並將與現有的 USDH 模型整合，以支撐平台的流動性。這為交易者創造了一個基於更可靠資產進行無縫交易的環境。

• Coinbase：作為官方國庫部署者 (Treasury Deployer)，負責 USDC 流動性管理並獲得 USDH 品牌權利
• Circle：透過提供跨鏈基礎設施擴大 USDC 供應鏈
• Hyperliquid：透過 AQAv2 框架及 L1 交易引擎營運協議

Coinbase 將在 Hyperliquid 生態系統中擔任官方國庫部署者 (Treasury Deployer) 的角色。特別是其同意從 Native Markets 收購 USDH 品牌資產，展現了 Coinbase 對 Hyperliquid 的長期承諾。由中心化交易所巨頭直接管理去中心化交易所 (DEX) 的穩定幣流動性，是戰略上極其罕見的轉變。

Circle 正在支持 Hyperliquid 上 USDC 供應量的增長，該供應量同比增長一倍，達到約 50 億美元。此協議的核心在於儲備金收益的大部分將回饋給 Hyperliquid 協議，這為 HYPE 持有者和協議國庫提供了可持續的價值循環結構。Hyperliquid L1 憑藉其每秒處理數萬個訂單的混合架構，在技術上佔據優勢，所有交易均在鏈上透明執行。

作為機構級基礎設施的 Hyperliquid L1

Hyperliquid L1 並非通用的基礎設施，而是針對金融原語優化的應用專用區塊鏈。其特點是結合了中心化限價訂單簿 (CLOB) 的速度與鏈上結算的透明度的混合設計。所有訂單投放、取消、執行及清算過程均記錄在鏈上，生成不可篡改的審計追蹤，滿足機構投資者所需的信任水平。

系統性能指標同樣令人矚目，即使在市場劇烈波動的情況下，也能保持低於一秒的最終確定性，並處理數萬個訂單。這種設計彌補了以往交易者必須在中心化交易所的性能與去中心化交易所的安全性之間做出選擇的鴻溝。普遍分析認為，Coinbase 與 Circle 選擇 Hyperliquid 的背後正是基於這種技術成熟度。

未來展望及風險因素

Hyperliquid 現已脫離單純的投機性 DeFi 代幣範疇，進入與高性能交易所業務相匹配的估值階段。市場分析師對 HYPE 市值突破 100 億美元後的未來增長潛力持樂觀態度。然而，加密貨幣市場特有的高波動性以及與其他 Layer 1 協議日益激烈的競爭，仍被視為投資者需注意的主要風險。

雖然有預測稱價格在 2026 年 5 月 17 日前可能會出現暫時回調，但整體的機構流入趨勢預計不會減弱。此次合作將成為鏈上金融如何與主流金融系統融合的先例。Hyperliquid 建立的新型穩定幣模型能否成為未來 DeFi 生態系統的標準，備受矚目。