Coinbase 第二季虧損 3.59 億美元，訂閱收入佔比創新高 | 新聞

2026 年 7 月 30 日，Coinbase Global 發布了第二季財報，核心內容為交易量急劇下降及 3.59 億美元的淨虧損。分析認為，這是加密貨幣市場整體低迷導致交易手續費收入大幅減少的結果。

然而，在表面虧損的背後，可以觀察到重要的結構性變化。訂閱與服務收入首次佔淨營收約一半，顯示出該公司有望擺脫過去依賴波動劇烈的零售交易週期的營收模式。

2026 年第二季總營收為 12.2 億美元，較去年同期的 15 億美元顯著下降。3.59 億美元的淨虧損是從去年的獲利轉為虧損，顯示投資市場的波動對 Coinbase 的財務報表造成了直接衝擊。

本季度是 Coinbase 在交易量減少的宏觀環境下，仍能擴大市場份額並在多元化收入來源方面取得戰略性進展的時期。

Coinbase 2026 年上半年的總營收為 26.3 億美元。與一年前同期的 35.3 億美元相比，該數字大幅縮減，這是加密貨幣資產價值下跌所導致的投資損失反映。

在交易量放緩中依然亮眼的市場份額擴張

受加密貨幣市場疲軟影響，消費者現貨交易量較上一季度下降了 24%。然而，Coinbase 的表現優於整體現貨市場的跌幅，進一步鞏固了其市場主導地位。

特別值得關注的是訂閱與服務部門的增長。該部門營收達到 5.55 億美元，佔淨營收的 48%。這是 Coinbase 歷史上最高的佔比，顯示公司致力於建立交易手續費以外穩定收益基礎的努力正取得成果。

此外，未計入交易量指標的預測市場（Prediction Markets）相關營收較上一季度增長了一倍以上，成為新的增長動力。機構投資者的參與以及向多元化金融服務的擴展，正推動這些非交易部門的增長。

財報發布後，Coinbase 股價下跌約 10.59%，反映了市場的失望情緒。華爾街分析師對於未來的復甦時點意見分歧，部分分析師下調了目標股價，持謹慎態度。

管理層將本季度定義為「戰略性勝利」的時期，強調公司正擺脫以交易為中心的商業模式，實現「超越交易的增長」。其傳達的訊息是，希望市場關注業務結構的質變，而非僅僅是淨虧損這一頭條指標。

2026年下半年Coinbase的走向取決於加密貨幣市場是否穩定以及監管是否明確。特別是有觀點認為，若政治不確定性消除且有新用戶湧入，憑藉其多元化的收益結構，公司業績有望實現快速反彈。