業績未達を超えた戦略的飛躍：サークル、ブラックロック・ビザと手を組み「アーク」ブロックチェーンエコシステムを拡大

2026年8月5日、サークル・インターネット・グループ（NYSE: CRCL）は、デジタル金融環境において戦略的インフラが短期的な四半期収益よりも大きな価値を持ち得ることを証明した。第2四半期の業績がウォール街の期待に届かなかったにもかかわらず、ブラックロック、DTCC、Visaなどグローバル金融の主要プレイヤーを、まもなくリリースされる「アーク（Arc）」ブロックチェーンの創設バリデーターとして迎え入れたというニュースが伝わり、サークルの株価は10%急騰した。

今回の株価上昇は、投資家がサークルの短期的な収益変動よりも、長期的なインフラ転換の価値を高く評価していることを示している。第2四半期の1株当たり利益（EPS）は0.18ドルで、市場予想の0.22ドルを下回ったが、アーク・ブロックチェーンに対する機関投資家からの強力な支持が市場の失望感を上回った。

サークルの変身は、単なるステーブルコイン発行会社を超え、包括的なブロックチェーン金融プラットフォームへと進化していることを意味する。

サークルの第2四半期の総売上高は7億130万ドルで、前年比7%増となった。純利益は4,820万ドルを記録し黒字転換に成功したが、予備費収益率（Reserve Return Rate）が66bp低下したことで、全体的な収益性指標はアナリストの期待値を下回った。

2026年第2四半期の財務分析とUSDCの成長

収益の柱である準備金収入は6億6,800万ドルで、前年比5%増となりました。これは、USDCの平均流通量が25%増加したことで、準備金利回りの低下分が一部相殺された結果です。その他の売上も、サブスクリプションおよびサービス部門の成長に支えられ、前年比41%増の3,400万ドルを記録しました。

• ブラックロック (BlackRock)
• DTCC (The Depository Trust & Clearing Corporation)
• ビザ (Visa)
• マスターカード (Mastercard)
• ICE (Intercontinental Exchange)
• ギャラクシー (Galaxy)
• グローバル・ペイメンツ (Global Payments)
• マネーグラム (MoneyGram)
• SBIグループ
• スタンダードチャータード (Standard Chartered)
• 住友商事 (Sumitomo Corporation)

USDCの流通量は前年比19%増の733億ドルに達し、市場における支配的な流動性供給源としての地位を強固にしました。この流通量の増加は、サークルの運営を支える準備金収入の主要な原動力となっています。

アーク（Arch）ブロックチェーンは、単なるネットワークの拡張を超え、実質的な金融資産のオンチェーン化を目指しています。ブラックロックは自社のBUIDLトークン化マネー・マーケット・ファンドをアークに展開する計画であり、DTCCはDTCトークン化資産との統合を準備しています。

9月16日のパブリックメインネットローンチに向けた道のり

アークブロックチェーンは現在、100以上のパートナーが参加するプライベートメインネット段階で安定的に運用されています。サークルは、2026年9月16日に一般向けのパブリックメインネットを正式にローンチする予定です。

アークネットワークは、今年5月にアンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）が主導した2億2,200万ドル規模のトークン先行販売を通じて、30億ドルの企業価値を認められました。これは、アークがサークル内部のプロジェクトを超え、独立した市場価値を持つインフラとして評価されていることを意味します。

結論として、サークルはステーブルコイン発行会社から金融インフラプロバイダーへの戦略的ピボットを成功させています。規制を受けたグローバル金融機関がセキュリティを担う新しいオンチェーンモデルは、今後のデジタル資産エコシステムの標準となる可能性が高いでしょう。