Hyperliquid 透過 HIP-4 提案推動預測市場的完全去中心化與無許可部署

Hyperliquid 於 2026 年 7 月 20 日發布了 HIP-4 結果市場（Outcome Markets）的無許可部署提案，旨在使其預測市場生態系統去中心化。這次更新賦予用戶直接開設市場的權限，標誌著自 2026 年 5 月主網啟動以來一直維持的驗證者策展模式發生了重大轉折。

該提案是 Hyperliquid 戰略的一部分，旨在從單純的去中心化交易所演變為運行所有金融資產的統一執行引擎。一旦無許可部署獲得批准，平台的自主權將得到極大提升，預計各種主題的預測市場將會爆發式增長。

根據 HIP-4 提案的核心要求，想要部署新結果市場的用戶必須質押 500,000 個 HYPE 代幣。市場創建者有權獲得其部署的驗證者對齊市場（validator-aligned markets）所產生手續費的最高 50%，這為生態系統參與者提供了強大的經濟激勵。

「這次無許可部署提案將成為 Hyperliquid 實現其在單一引擎上運行所有金融市場願景的關鍵里程碑。」

Hyperliquid 的結果市場自 2026 年 2 月 2 日首次發布以來發展迅速。該提案在發布後立即應用於測試網，經過三個月的驗證，於 2026 年 5 月 2 日正式在主網上線。結果合約已直接整合到 Hyperliquid 的原生交易引擎 HyperCore 中運行。

技術架構：Hypercore 引擎的整合保證金系統

Hyperliquid 的預測市場透過「共享保證金 (Shared Margin)」系統與現有平台區分開來。用戶可以在與永續合約 (Perps) 及現貨 (Spot) 交易相同的帳戶內管理預測市場倉位，從而實現資本效率最大化。這使得用戶無需移動資產即可在不同金融產品之間進行靈活交易。

• 結算機制：與其依賴 UMA 等外部預言機，網絡驗證者群組會根據客觀數據源執行確定性結算。
• 交易執行性能：透過每秒可處理 200,000 筆訂單的鏈上中央限價訂單簿 (CLOB)，提供無延遲的交易環境。
• 費用結構：開設市場時不會產生額外費用，並為發布者提供收益共享機會，以促進市場活躍度。
• 整合保證金：結果市場合約內置於 Hypercore 引擎中，與期貨及現貨資產共享流動性。

在市場表現方面，Hyperliquid 也展現出驚人的增長勢頭。2026 年 6 月，預測市場的日交易額突破了 8,000 萬美元。特別是在 2026 年 5 月推出後僅 25 天，其在比特幣結果市場的交易量就佔據了 Polymarket 交易量的約 20%，成為威脅現有強者的競爭對手。

HYPE 代幣在該生態系統中扮演經濟核心角色。代幣回購機制將平台的交易量增長與代幣價值直接掛鉤，而此次引入的 50 萬 HYPE 質押要求進一步強化了代幣的效用。這被解讀為旨在建立一種良性循環結構，將平台的增長轉化為治理參與者的利益。

然而，向完全無許可狀態的過渡在治理方面也存在挑戰。由於驗證者排列市場的特性，必須盡量減少當驗證者的判斷與發布者的意圖發生衝突時可能產生的摩擦。預計未來協議將在管理這些風險的同時，朝著保障市場自主權的方向優化治理模型。

總括而言，Hyperliquid 的 HIP-4 擴展提案正在將預測市場的範式重塑為結合技術優勢與經濟回報的形式。截至 2026 年 7 月 20 日，Hyperliquid 正在縮小與 Polymarket 的差距，並為鏈上預測市場樹立新標準，而該提案是否通過預計將成為未來擴大市場份額的關鍵變數。