美中數位資產霸權爭奪戰：GENIUS 法案與 RWA 代幣化觸發的「數位冷戰」序幕

截至 2026 年 4 月 27 日，爭奪數位資產霸權的地緣政治鬥爭已超越單純的修辭，進入了基於立法與基礎設施的固化競爭階段。在比特幣交易價格約為 78,319 美元之際，美國最近透過 GENIUS 法案為穩定幣奠定了聯邦層級的法律基礎。相比之下，中國則透過建立精密的實物資產（RWA）代幣化法律體系來應對。這暗示了中國的戰略轉變，即從過去的全面禁令轉向由國家批准的數位金融體系。

「若美國不盡快制定統一的聯邦加密貨幣法案，中國最終將掌握該領域的全球主導權。」

這番警告反映了目前華盛頓政壇流傳的危機感。美國正試圖透過明確穩定幣的法律地位來消除市場不確定性，而中國則利用香港作為監管實驗室，快速構建應對西方市場的替代金融生態系統。兩國的這些舉動顯示，數位資產已被視為超越單純投資手段、與國家安全直接掛鉤的核心基礎設施。

美國的立法應對：GENIUS 法案與參議院的政治摩擦

美國國會通過的 GENIUS 法案被視為一項里程碑式的成就，因為它為支付型穩定幣設定了全面的聯邦監管框架。該法案明確了獲授權的穩定幣並非證券、商品或存款，從而很大程度上解決了現有的監管模糊性。這使得美國境內的機構投資者能夠在更穩定的法律基礎上參與數位資產市場。

• 透過 GENIUS 法案確立穩定幣明確的法律地位
• 因參議院內部政治衝突導致後續立法討論延遲
• 缺乏聯邦層級統一監管所引發的業界不確定性

然而，截至 2026 年 4 月底，美國參議院的政治摩擦正減緩立法速度。特別是與特朗普家族企業相關的利益衝突使參議院加密貨幣法案的討論變得複雜，導致穩定幣之後的追加法案在通過國會門檻時面臨困難。這種內部陣痛引發了人們的擔憂，即美國搶佔全球監管標準先機的戰略可能會受阻。

另一方面，中國透過《2026 年通知》（2026 Notice）建立了實物資產（RWA）代幣化的法律體系，尋求突破性的政策轉變。國家發展和改革委員會（NDRC）、中國證券監督管理委員會（CSRC）及國家外匯管理局（SAFE）等部門分擔各領域的監管權限，正式確立了國家控制下的數位資產市場。這意味著中國已開始正式將區塊鏈技術作為提升國家競爭力的工具。

全球算力版圖：美國的優勢與中國的韌性

根據 2026 年第二季度的全球比特幣算力（Hashrate）分佈，美國以約 37.4% 至 37.5% 的佔有率（約 375~400 EH/s）保持著壓倒性的第一位。美國憑藉監管透明度，進一步鞏固了其作為全球挖礦產業中心的地位。俄羅斯以約 16.4% 至 16.9% 的佔有率緊隨其後。

香港：服務本土利益的戰略橋樑與安全威脅

值得注意的是，儘管過去採取了強力的禁止措施，中國仍維持著世界第三大挖礦樞紐的地位。中國的算力佔有率約為 11.7% 至 12.0%，展現了頑強的生存力。同時，香港作為連接西方市場與中國內地政策的橋樑，其戰略重要性日益增加。然而，根據 TRM Labs 的報告，頻繁發現非法資金透過總部位於中國及香港的中介機構流動，部分中國交易對手的交易量遠超其業務概況。

市場波動與「算力價格」危機

比特幣價格在 2025 年 10 月達到約 124,000 美元的峰值後，於 2026 年 2 月跌至 65,000 美元水平，給挖礦業帶來沉重壓力。截至 2026 年 4 月 27 日，價格已回升至 78,319 美元水平，但反映挖礦盈利能力的算力價格（hashprice）仍處於每 Petahesh (PH/s/day) 27.89 美元的歷史低位附近。這種經濟壓力正觸發挖礦產業的結構調整。

總結而言，美中兩國的加密貨幣競爭現已成為全球金融體系的永久特徵。在美國領先穩定幣監管之際，中國正迅速引入 RWA 框架，延續長期挑戰。這場「數位冷戰」預計將成為未來幾年決定全球資產市場版圖及國家間權力平衡的核心變數。