儘管比特幣突破 8 萬美元... 美參議院《CLARITY 法案》審查仍受阻於住房政策爭議

2026 年 5 月 5 日，受現貨 ETF 流入及地緣政治局勢緩和推動，比特幣重新奪回 8 萬美元關口。然而，被寄予厚望、視為美國加密貨幣監管「終點站」的《CLARITY 法案》立法時程再次推遲。這項被視為數位資產關鍵框架的法案，目前停滯在參議院銀行委員會的審查（markup）階段。

此次延誤並非源於對區塊鏈技術本身的爭論，而是源於圍繞住房政策的對立，以及為了通過委員會而進行的複雜「共和黨內部票數計算」問題。截至 2026 年 5 月 5 日，參議院銀行委員會未能達成 4 月的審查目標，且尚未確定 5 月的具體日程。

隨著原定於 5 月初的審查日程變得不明朗，對完成立法的樂觀情緒正在動搖。此前，參議員辛西婭·魯米斯（Cynthia Lummis）等人在 4 月審查落空後曾期待在 5 月內處理，但 Galaxy Research 指出立法時程正急劇縮減，對監管真空期延長表示擔憂。

《CLARITY 法案》即使通過參議院銀行委員會的審查，仍需面臨在參議院全體會議取得 60 票、與農業委員會方案進行協調，以及與眾議院通過版本達成共識等艱難過程。

此次延誤的核心變數之一是參議員約翰·甘迺迪（John Kennedy）對住房政策提出的不滿。據悉，甘迺迪議員正以與加密貨幣監管無關的住房政策事項作為籌碼，阻礙銀行委員會的進展。這暗示局面已從過去圍繞穩定幣收益率的技術對立，轉向交織著政治利益的戰術性封鎖。

Tillis-Alsobrooks 妥協方案與銀行業的反彈

為了解決穩定幣收益率問題，參議員湯姆·提利斯（Tom Tillis）和安吉拉·奧爾索布魯克斯（Angela Alsobrooks）提出的妥協方案曾被寄予厚望，希望能成為業界與銀行業之間的橋樑。提利斯議員主張該提議將為跨黨派通過鋪平道路，但美國銀行業仍堅持認為該方案不足以保護銀行存款。銀行界以穩定幣監管可能損害現有金融系統穩定性為由，要求修改法案。

• 調整穩定幣收益率相關措辭
• 明確去中心化金融（DeFi）規定
• 為確保共和黨委員步調一致而進行的票數計算
• 確立軟體開發者保護條款

參議院銀行委員會主席提姆·史考特（Tim Scott）在凝聚共和黨內部票數方面面臨困難。特別是在軟體開發者的責任豁免範圍和 DeFi 相關條款上，委員之間的歧見仍未縮小。史考特主席樂觀認為這些問題可在兩週內解決，但實際的政治算計比預期更為複雜。

與華盛頓的立法僵局形成鮮明對比的是，加密貨幣市場正呈現復甦態勢。2026 年 5 月 4 日週一，美國現貨比特幣 ETF 流入超過 5.32 億美元資金，這被解讀為美伊停火消息後風險資產偏好改善的結果。在機構採納加速的背景下，若立法持續延遲，市場的不確定性預計將進一步擴大。

法案要成為法律，除了跨越參議院銀行委員會的門檻外，還有多項程序。Galaxy Research 警告目前的立法日曆正迅速耗盡，並預測每個階段都將耗費大量時間。特別是與眾議院最終協商過程中可能產生的摩擦被視為一大變數。

• 在參議院全體會議取得 60 票
• 與參議院農業委員會版本進行協調
• 與已通過的眾議院法案達成最終共識
• 總統簽署並頒布

專家警告，若 5 月的審查再次告吹，《CLARITY 法案》將捲入 2026 年選舉週期這一巨大的政治漩渦。與市場對監管明確性的期待相反，國會的時鐘似乎因住房政策等非核心衝突而停滯不前。

最終，《CLARITY 法案》的命運取決於提姆·史考特主席解決共和黨內部「算術」問題的速度，以及如何回應約翰·甘迺迪議員的住房政策要求。儘管市場正以突破 8 萬美元的速度奔跑，但支持市場的法律基礎仍處於迷霧之中。