トランプ大統領の署名拒否にもかかわらず「21世紀住宅法」が公式発効…連邦準備制度（FRB）のCBDC発行、2031年まで禁止される

2026年7月11日午前0時を起点に、「21世紀住宅・道路法（21st Century ROAD to Housing Act）」が正式に法的効力を持つこととなった。これは、ドナルド・トランプ大統領の署名なしに主要な超党派法案が発効した稀な事例として記録された。この法案は住宅の価格妥当性（アフォーダビリティ）問題の解決を主な目的としているが、連邦準備制度（Fed）による中央銀行デジタル通貨（CBDC）の発行を禁止する条項が含まれており、金融および暗号資産（仮想通貨）業界の注目を集めている。

「選挙の安全性を強化するセーブ・アメリカ法（Save America Act）に比べれば、住宅法案は二次的な重要性しか持たない。」

今回の法案は、米国憲法第1条第7項に明示された手続きに従い、大統領の署名なしに法律として確定した。去る2026年6月29日にホワイトハウスへ正式に送付された後、日曜日を除く10日間の検討期間中に大統領が拒否権を行使せず、議会が開会中であったため、自動的に発効したものである。トランプ大統領は6月24日に予定されていた署名式を電撃的にキャンセルし、法案への署名拒否の意思を表明しており、その後、憲法上の期限が満了するまで何の措置も講じなかった。

連邦準備制度によるCBDC発行禁止条項

法案の核心的な内容の一つは、連邦準備制度理事会（FRB）および連邦準備銀行がCBDCを発行または生成することを禁止することである。この禁止条項は、FRBが個人に対して直接デジタル資産を発行したり、それに類する形態のデジタル通貨を導入したりすることを根本的に遮断する。法案の具体的な文言によると、この禁止条項は最長2031年まで継続されるか、少なくとも4年間の猶予期間を設けることが明記されており、今後の米国のデジタル通貨政策に相当な制約を課すものと見られる。

• 連邦準備制度によるCBDCの発行および生成の全面禁止
• 個人に対する直接的なデジタル資産サービスの提供遮断
• 最長2031年まで続く発行猶予期間の設定
• CBDCと実質的に類似したデジタル資産の導入禁止

この法案は、議会で圧倒的な超党派の支持を受けて通過した。上院では去る6月22日に85対5という圧倒的な票差で可決され、下院も翌日の6月23日に358対32で法案を通過させた。このような強力な支持は、トランプ大統領が拒否権を行使したとしても、議会がこれを無効化できる十分な動力を備えていたことを示唆しており、結果として大統領が公式な拒否権行使の代わりに署名拒否という迂回的な方式を選択する背景となった。

トランプ大統領が署名を拒否した表面的な理由は、「セーブ・アメリカ法（Save America Act）」との連携のためである。彼は、有権者の本人確認強化を骨子とする当該法案が通過するまでは、住宅法案に署名しないと宣言した。大統領は住宅法案の重要性を過小評価し、選挙の安全保障が国家の最優先課題であることを強調する政治的な勝負に出たが、憲法上の期限が満了したため、住宅法案の発効を阻止することはできなかった。

住宅法案自体は、住宅市場内の機関投資家の活動を規制し、庶民の住宅購入負担を軽減することに重点を置いている。特に、大手機関投資家が住宅市場を独占することを防ぐための規制条項が含まれており、不動産市場の構造的な変化を予告している。このような民生関連の条項が超党派の合意を引き出す原動力となったが、結果としてCBDC禁止条項が共に挿入されたことで、金融技術政策の行方まで決定づけることとなった。

デジタル資産業界は、今回の法案発効を概ね歓迎する雰囲気だ。CBDCが民間のステーブルコイン市場を萎縮させ、個人の金融プライバシーを侵害する可能性があるという懸念が大きかっただけに、今回の禁止条項は市場の不確実性を解消する契機になると見られる。一方で、一部では米国が国家主導のデジタル通貨競争で後れを取る可能性があるという懸念も提起されている。

法案が公式に発効したことに伴い、連邦準備制度は今後数年間、CBDCの発行に関連するすべての計画を中断しなければならない。ただし、CBDCに関する研究および技術的検討まで完全に中断されるのかについては法的解釈が分かれており、今後の連邦準備制度の動向が注目される。住宅関連の条項もまた、即時の施行手続きに着手し、市場に実質的な影響を及ぼし始める見通しだ。

結果として、「21世紀住宅道路法」は、大統領の政治的計算と議会の立法意志が衝突する過程で、憲法が保障した自動発効という独特な経路を通じて完成した。これは、今後の米国内のデジタル通貨政策の根幹を規定すると同時に、住宅市場の安定化のための新たな転機を設けたものと評価されている。