英國政府公佈代幣化金融路線圖：目標到 2035 年每年創造 330 億英鎊的經濟增加值

英國正式啟動金融中心的數位轉型，公佈了代幣化金融路線圖，承諾到 2035 年每年為國家經濟貢獻高達 330 億英鎊。這項於 2026 年 7 月初公佈的戰略轉型，旨在將分散式帳本技術 (DLT) 整合至批發資本市場、國債發行及結算系統的核心，從而「重新佈線」倫敦市。

該路線圖由英國財政部 (HM Treasury) 和金融行為監管局 (FCA) 領導，體現了透過資產代幣化極大化金融系統效率並確保全球競爭力的決心。為此，政府計劃擴大監管沙盒，並鞏固數位資產發行的法律基礎。

根據巴克萊銀行 (Barclays) 和羅兵咸永道 (PwC) 的報告，加速採用代幣化技術有潛力在 2035 年前使英國每年 GDP 增加高達 330 億英鎊。在基本採用情境下，預計增長為 220 億英鎊；而在與主要合作夥伴市場整合的高度採用情境下，其效益將進一步擴大。代幣化透過在共享基礎設施上以數位方式呈現資產和貨幣，發揮著構建低摩擦且互聯的金融系統的催化劑作用。

「代幣化透過在共享基礎設施上以數位方式呈現資產和貨幣，具有變革英國經濟的潛力。」

英國財政部撥款 500 萬英鎊用於成立金融創新科技中心 (CFIT)，倫敦市法團 (City of London Corporation) 額外分擔了 50 萬英鎊，共籌集了 550 萬英鎊的初始資金。該中心目前以混合模式運作，並獲得匯豐銀行 (HSBC)、萊斯銀行集團 (Lloyds Banking Group) 及萬事達卡 (Mastercard) 等主要金融機構的支持。這種協作體系重點在於降低整個金融系統的技術壁壘並加速創新。

透過 DIGIT 試點推動國債市場現代化

這次路線圖的核心要素之一是名為「DIGIT」的數碼國債試點計劃。根據英國金融行為監管局（FCA）的新規定，包括國債在內的合資格資產代幣化形式正被整合至英國的批發資本市場中。DIGIT 試點旨在將國債發行及流通流程數碼化，以縮短結算時間並降低營運成本，預計這將成為未來公共部門債務管理的標準。

• 透過結束 DIGIT 試點計劃並分析結果來完善制度
• 就採用批發分散式分類帳技術 (DLT) 進行未來的業界諮詢
• 正式實施支付遠景規劃 (Payments Forward Plan) 及更新監管規定
• 目標到 2035 年實現每年 330 億英鎊規模的整體經濟影響

業界領袖強調，為了實現實時結算，支付基礎設施必須與代幣化資產同步演進。財政部的支付遠景規劃正集中於建立支持穩定幣和代幣化存款的監管框架，並包括更新強效客戶認證 (SCA) 體系。這預計將實現原子結算 (Atomic Settlement)，即資產轉移與貨幣結算在同一分類帳上同時發生。

FCA 政策聲明 26/7 涉及基金代幣化的進展，允許英國授權基金投資於如 DIGIT 等代幣化的合資格資產。特別是貨幣市場基金 (MMF)，根據《英國歐洲市場基礎設施條例》(UK EMIR)，現已開闢了被認可為非清算交易合資格抵押品的途徑。這些監管變化為機構投資者更安全地參與數碼資產生態系統創造了環境。

業界反應與全球競爭格局

Ripple 對英國這次的代幣化策略表示強烈支持，認為這將促進證券及金融資產的數碼化。這與近期 Robinhood Chain 的案例形成對比，儘管該鏈是為代幣化股票而建，但實際上卻以迷因幣 (Memecoin) 交易為主。英國結構化的路線圖超越了單純的投機交易，旨在實現實質性的金融基礎設施創新，因而具有獨特性。

為了達成 330 億英鎊的經濟目標，與主要合作夥伴市場的跨境整合被視為一項必要任務。專家分析指出，若未能實現技術標準化和監管協調，代幣化的經濟效益可能僅局限於英國境內。因此，英國政府正致力於在國際標準制定過程中發揮領導作用，並確保與全球市場的互操作性。

FCA 制定了維持嚴格「紅線」的方針，以確保市場完整性。在審查分散式帳本技術的「可組合性」(composability) 之際，亦計劃嚴格執行監管原則，以管理資產發行及交換體系中可能產生的潛在風險。這反映了英國在擁抱技術創新的同時，亦不損害金融體系穩定性的審慎做法。