Benchmark 下調 Coinbase 第二季業績預測：關注「FIT21 法案」帶來的長期反彈

在 Coinbase Global Inc. 即將於 2026 年 7 月 30 日發布第二季業績之際，金融分析機構 Benchmark 提出了審慎的展望。Benchmark 在最新報告中下調了 Coinbase 的盈利預測，但同時分析指出，目前正在推進的立法框架將在未來對企業價值發揮更具決定性的作用。

此次分析反映了整個第二季加密貨幣現貨交易量低迷的結果。不過，關鍵在於 2026 年 6 月起交易活動開始趨於穩定，且被稱為「清晰法案」（Clarity Act）的 FIT21 法案取得進展，有望抵銷 Coinbase 財務報表上的季節性疲軟。

在距離正式發布業績僅剩一週之際，Benchmark 下調了對 Coinbase (COIN) 的預期。這是因為在第二季的大部分時間裡，加密貨幣市場交易量急劇下降，影響了盈利能力。然而，分析師注意到 6 月份交易指標出現回升，顯示市場已出現觸底跡象。

提供監管明確性的 FIT21 法案所帶來的動力，將成為超越交易量減少這一週期性逆風的結構性順風。

目前市場共識預期每股盈餘 (EPS) 介於 0.14 美元至 0.19 美元之間。這較之前的預期有顯著下調，預計季度營收約為 13.5 億美元。隨著交易量低迷持續整個季度，分析師在業績發布前對預測進行了現實性的調整。

FIT21 法案與市場結構的變化

Benchmark 儘管業績下滑仍保持樂觀的依據在於《21 世紀金融創新與技術法案》（FIT21）。該法案旨在為美國境內的數位資產建立明確的監管框架，並獲得了跨黨派的支持。分析認為，一旦監管不確定性消除，機構投資者進入市場的步伐將會加快。

• 管理層對 6 月交易量趨穩的具體評論
• 機構投資者採用現狀及未來路線圖更新
• 根據 FIT21 法案進展制定的戰略應對方案
• 2026 年第三季業績指引及市場份額變化

已在美國眾議院通過的 FIT21 法案，代表了對數位資產市場結構前所未有的共同努力。該法案旨在加強消費者保護的同時，促進美國境內數位資產生態系統的創新。Benchmark 認為，這一立法進展將為 Coinbase 等制度化交易所提供長期的制度性確定性。

市場整體分析師情緒依然偏向正面。在約 25 位分析師中，大多數對 Coinbase 維持「買入（Buy）」或「增持（Overweight）」的評級。Oppenheimer 雖於 2026 年 7 月 16 日將目標股價從 224 美元小幅下調至 209 美元，但這被解讀為因應市場環境變化所做的微調。

結論：超越季度雜訊的結構性轉變

總結來說，Coinbase 第二季業績因交易量波動，極有可能出現較為混亂的數據。然而，朝向監管明確性邁進的結構性變化，象徵著企業估值的根本性轉折點。投資者應關注「清晰度法案」（Clarity Bill）所定義的下一代市場結構，而非短期的業績雜訊。

最終，7 月 30 日財報發布會上最重要的並非單純的獲利數據，而是管理層將提出的未來戰略。特別是隨著 FIT21 法案的進展，Coinbase 的應對策略與吸引機構投資者的計劃，預計將成為未來股價走勢的關鍵核心。