俄羅斯下議院開始最終審議加密貨幣監管法案

2026 年 7 月 21 日星期二，俄羅斯下議院國家杜馬（State Duma）將召開加密貨幣監管法案的第二次及第三次審議。此次審議被視為結束俄羅斯境內數位資產「灰色地帶」時代立法過程的最終階段。該法案在 2026 年 4 月通過第一次審議後，經過多次修訂，預計將加速俄羅斯經濟的數位轉型。

該法案反映了莫斯科的務實選擇，即在將加密貨幣正式定為國際結算手段的同時，控制國內市場的無序交易。

俄羅斯政府之所以急於推動此次立法，背景在於國際制裁導致的貿易結算困難。法案一旦通過，出口商將能夠合法地使用比特幣和穩定幣收取貨款。在 2025 年試點運行期間，已處理了價值約 110 億美元的加密貨幣貿易，因此這項措施預計將把現有需求納入體制之內。

新的監管框架與資產分類

該法案賦予數位資產明確的法律地位，並對市場參與者提出嚴格標準。特別是將加密貨幣歸類為「財產」，為法律保護提供了依據，並包含了一項稅制改革方案，為投資者提供與現有債券持有者同等水平的稅務優惠。這被解讀為國家意圖將加密貨幣視為正式資產類別，而非單純的投機手段。

• 承認數位貨幣的財產權並確立其法律地位
• 僅允許透過持牌中介機構進入市場
• 實現加密貨幣投資者與傳統債券持有者之間的稅務公平
• 僅允許符合市值及交易量標準的資產在交易所上市

俄羅斯中央銀行（Bank of Russia）的角色轉變亦值得關注。過去曾主張全面禁止加密貨幣的中央銀行，現在轉變為負責向市場參與者發放牌照及進行監管的核心監管機構。中央銀行計劃直接管理與中國、土耳其等主要貿易夥伴之間的跨境加密貨幣流動，在維持盧布法定貨幣地位的同時，利用數位資產的效率。

另一方面，當局預告將對國內個人對個人（P2P）交易實施嚴格監管。自 2026 年 7 月 1 日起，僅允許透過獲授權的中介機構進行交易，並預計於 2027 年全面禁止直接的 P2P 交易。當局計劃在過渡期間透過封鎖支付及編製黑名單等措施，逐步縮減非體制內的交易。

俄羅斯境內的加密貨幣挖礦產業亦將置於國家的直接控制之下。法案明確規定了對挖礦營運商的新註冊要求，並旨在建立一個讓國家能監控從資產生成到結算全過程的體系。此舉是為了防止挖礦資產被用於非法洗錢或資助恐怖主義，並將採用與歐洲 MiCA 規例水平相近的反洗錢（AML）標準。

國內外持份者正密切關注該法案對市場帶來的影響。俄羅斯境內的加密貨幣社群在歡迎納入體制的同時，亦對禁止 P2P 交易可能導致的流動性萎縮及侵犯個人交易自由表示擔憂。相反，政府方面則堅持認為，建立透明的交易環境長遠將提高市場的信譽。

國際觀察家正關注俄羅斯此舉對全球加密貨幣監管標準的影響。雖然俄方以遵守反洗錢（AML）及打擊資助恐怖主義（CFT）標準為名，但實際上可能會留下將國家主導的規避制裁通道合法化的先例。這極有可能導致西方國家未來進一步加強對數位資產的監管。

預計於 2026 年 7 月 21 日舉行的國家杜馬最終審議，將成為俄羅斯加密貨幣歷史的分水嶺。法案一旦通過，俄羅斯將正式展開將數位資產納入國家經濟核心支柱的實驗。在總統簽署並正式生效後，俄羅斯的金融體系將迎來與以往截然不同的新局面。