英国財務省、2027年初頭にG7諸国初のデジタル国債（DIGIT）発行を確定

2026年7月14日、英国政府は主要先進国（G7）の中で初めてデジタル国債を発行するという野心的な計画を公開した。レイチェル・リーブス（Rachel Reeves）財務大臣は、2027年初頭までに「デジタル国債（DIGIT）」を発行し、国債市場の近代化を牽引すると発表した。この構想は、分散型台帳技術（DLT）を活用して伝統的な決済プロセスを革新し、英国の金融競争力を強化することを目的としている。

リーブス大臣は火曜日の演説で、英国の金融サービス競争力を高めるための方策の一つとして、デジタル国債の発行を挙げた。政府はこの試みを通じて資本市場の効率性を改善し、ロンドンを世界で最もダイナミックな金融センターとして維持するという強い意志を表明した。

「英国は2027年初頭までにデジタル国債を発行する最初の主要先進国になることを目指している。これは金融市場の効率性を高め、英国をデジタル資産のグローバルハブとして確固たるものにするための戦略的な選択である。」 — レイチェル・リーブス英国財務大臣

「デジタル国債（DIGIT）」プロジェクトは、単なる技術的な実験を超え、英国の国債市場のインフラを根本的に再設計しようとする試みだ。分散型台帳技術を適用することで、国債の発行から流通、償還に至る全プロセスをデジタル化し、透明性とセキュリティを同時に確保することを目指している。

技術的基盤：HSBCオリオンと分散型台帳技術

DIGITの発行プラットフォームには、HSBCの「Orion（オライオン）」が選定された。Orionは資産のトークン化を支援する最先端のDLTプラットフォームであり、これを通じて国債取引の決済周期を短縮し、手動介入を減らすことで、運用リスクを画期的に低減できると期待されている。

• 国債の発行および決済時間の画期的な短縮
• 仲介コストの削減を通じた政府債務管理の効率化
• 英国におけるDLTインフラの商業的活用の可能性の検証
• グローバルなデジタル資産市場における英国の影響力の拡大

規制面では、イングランド銀行（BoE）と金融行為監督機構（FCA）が共同で運営する「デジタル証券サンドボックス（DSS）」が中心的な役割を果たす。DSSは、革新的な金融商品が既存の法令の制約を受けることなくテストできる環境を提供し、DIGIT発行に必要な法的確実性を検証する舞台となる。

DIGITプロジェクトは、2024年11月の当時の財務大臣による発表から始まった実験的な試みの延長線上にある。英国国債管理局（DMO）と財務省は、これまでDLTが政府債務管理に与える影響を多角的に分析してきており、今回の発表は実験段階を超えて、実際の発行に向けた具体的なタイムラインを提示したという点で大きな意義がある。

市場状況および今後の展望

2025-26会計年度にDMOが伝統的な方式で約37億ポンドを調達したことと比較すると、DIGITは初期段階では相対的に小規模で開始される可能性が高い。しかし、グリーン・ギルト（Green Gilts）が市場に定着したように、デジタル国債も長期的には英国債発行の重要な一翼を担うことになると見られる。

投資協会（IA）は2026年3月のブリーフィングを通じて、DIGITが既存の担保管理およびレポ市場と円滑に連動する必要があると強調した。2027年初頭の発行を成功させるためには、法的確実性だけでなく、既存の金融システムとの相互運用性の問題を解決することが最も緊急な課題として挙げられている。