米上院共和党、デジタル資産市場明確化法案（CLARITY Act）の最終草案を公開：開発者保護と2029年日没条項付き倫理規定の明暗

2026年7月22日、米上院共和党議員らは「デジタル資産市場明確化法案（Digital Asset Market Clarity Act、以下CLARITY法案）」の確定的な616ページに及ぶ草案を回覧させた。これは8月の議会休会前に仮想資産に対する連邦規制の枠組みを構築しようとする最後の試みと解釈される。

今回の修正案は、ソフトウェア開発者のためのセーフハーバー条項と、個人の自己保管権を強固にする内容を含んでいる。しかし、高位公職者のデジタル資産発行を制限する倫理規定に「2029年1月20日」というサンセット条項を設定したことで、政界から激しい批判を浴びている。

上院内の雰囲気は、8月の休会という期限が迫るにつれ緊迫している。今回の草案は数ヶ月にわたる審議の末、上院通過を目指す最終バージョンとみなされており、規制の不確実性を解消しようとする共和党の意志が反映されている。

今回の草案は上院金融委員会の数ヶ月にわたる努力の結実であり、米国を仮想資産の中心地にするための重要な前進である。

仮想資産業界が長年求めてきた技術的・法的勝利要件の多くが、今回の草案に盛り込まれた。特に非保管型ソフトウェア開発者のための保護条項が強化され、「成熟したブロックチェーンテスト（Mature Blockchain Test）」を通じてトークンが証券から非証券へと転換できる具体的な経路が提示された。

開発者の保護と自己管理権の法制化

法案第604条の「ブロックチェーン規制確実性法案（BRCA）」は、非カストディ型開発者に明確なセーフハーバーを提供する。また、第605条の「コイン保持法（Keep Your Coins Act）」は、個人がプライベートウォレットを通じて資産を直接管理する権利を保護するものであり、これは分散型エコシステムの核心原則を法的に保障する措置である。

• 第604条（BRCA）：非カストディ型ソフトウェア開発者のためのセーフハーバー構築。
• 第605条：個人のプライベートウォレット保持および自己管理権の保護。
• 2029年の日没条項：公職者の仮想資産発行禁止規定を2029年1月20日までと制限。
• 成熟したブロックチェーンテスト：ネットワークの分散化の程度に応じたトークンの法的性格の規定。

最も議論を呼んでいる部分は、公職者倫理規定の時限的適用である。大統領、副大統領、国会議員およびその配偶者が仮想資産を発行または後援することを禁止しているが、この規定は2029年1月20日に効力が失効する。当該規定の執行権限は政府倫理局（OGE）のみに付与される。

市場構造の側面から見ると、法案は証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）間の権限を明確に分離している。デジタル商品仲介業者および取引所は、顧客デューデリジェンスや疑わしい取引の報告を含む銀行秘密法（BSA）のすべての要件を遵守しなければならず、破綻時の顧客資産保護規定も強化される。

政治的利害関係と市場の反応

ティリス・オールブルックス（Tillis-Alsobrooks）妥協案のような超党派的な要素が含まれているにもかかわらず、倫理規定の日没条項は依然として争点となっている。批判論者は、この条項が特定の政治家の仮想資産事業を念頭に置いたものではないかという疑念を提起しており、規制の恒久化を求めている。

もしこの法案が8月の休会前に可決されなければ、仮想資産業界は再び不確実性に直面することになる。ETF発行会社やDeFi（分散型金融）プロトコルは、規制遵守のための予算策定や上場戦略の立案において大きな混乱を経験すると予想され、これは市場全体の投資心理にも影響を及ぼす可能性がある。