[ND 分析] 虛擬資產市場升勢耗盡訊號：比特幣面臨阻力位與以太幣停滯不前

截至 2026 年 4 月 27 日，虛擬資產市場的上升速度明顯放緩。儘管比特幣近期突破了 7.6 萬美元關口，但技術指標和區間價格走勢顯示，2026 年初的激進牛市已進入橫行及耗盡階段。隨著市場情緒從「恐懼」回歸「中立」，投資者正在創紀錄的機構資金流入與限制當前週期利潤的強大阻力位之間，探尋未來的方向。

比特幣較 2 月創下的週期低點上漲約 23%，表現出穩健的復甦勢頭，但進入 4 月底後遇到了強大的現貨阻力位。主要分析師評估認為，這種升勢減弱降低了比特幣短期內達到 8 萬美元高位的可能性。目前的價格停滯不被視為單純的休息，而是市場已消化所有近期新聞催化劑並達到技術極限的訊號。

在 4 月最後一週到來之前，最一致的現象之一是看漲動能開始消失。

隨著價格在 7.6 萬美元水平受阻，市場正進行重新評估。技術因素、時間限制以及近期利好的預先反映，導致進一步上漲的動力不足。特別是相對強弱指數 (RSI) 和移動平均匯聚背馳指標 (MACD) 等主要指標觀察到看跌背馳，買盤減弱跡象明顯。

以太幣連續 6 週區間橫行與下行壓力

以太幣在過去 6 週一直處於 2,100 美元至 2,400 美元的狹窄區間內，結構上受空頭控制。雖然曾出現短暫的復甦嘗試，但所有反彈均受制於主要移動平均線下方，這加劇了市場整體的疲勞感。以太幣的低迷表現導致大型資產同步停滯，被指是降低整個市場活力的主因。

• 美國市場錄得 15 億美元資金流入，維持壓倒性的主導地位。
• 德國市場表現溫和，錄得 2,800 萬美元流入，參與了正面趨勢。
• 瑞士市場錄得 1.38 億美元流出，創下自去年 11 月以來最大規模的資金外流。
• 這些地域差異顯示機構投資者的情緒在全球範圍內並不統一。

機構投資者的動向與價格停滯形成鮮明對比。截至 4 月第三週，流入資金達 11 億美元，為 2026 年以來第二大規模，但龐大的賣方流動性吸收了這股需求，導致價格未能上漲。儘管資產管理公司採取「逢低買入」策略，但價格動能仍未恢復，這意味著市場潛在的拋售壓力相當大。

市場寬度亦呈現收窄趨勢。4 月中旬比特幣和以太幣小幅上漲期間，Solana 和 XRP 等高貝塔 (High-beta) 資產反而下跌或停滯，反映出市場的警惕心理。另一方面，$H、$M 和 $PENGU 等特定小眾代幣錄得異常回報，顯示投資者正嘗試從大盤股轉向中小型資產進行輪動。

市場情緒指數已脫離「恐懼」階段，回歸「中立」。極端恐懼的消失防止了因恐慌性拋售而形成的底部，但目前仍缺乏足以突破阻力位的強大「貪婪」或散戶熱情。這種中立情緒增加了市場在捕捉到明確方向前，繼續維持沉悶橫行態勢的可能性。

未來展望：Glamsterdam 升級與第二季催化劑

市場目光現已轉向預計於 2026 年 6 月進行的以太幣「Glamsterdam」硬分叉。此次升級旨在透過 EIP-7732 和 EIP-7928 引入並行交易處理和鏈上區塊構建功能，將 Layer 1 的吞吐量提升至 10,000 TPS。若這項可降低 Gas 費高達 78% 的技術突破如期進行，預計將成為突破目前區間的強大催化劑。

總括而言，2026 年 4 月底的虛擬資產市場正處於升勢耗盡、等待新動能的過渡期。在機構需求完全壓倒目前的拋售壓力，或 Glamsterdam 升級等實質性網絡發展明朗化之前，很難維持看漲觀點。投資者短期內需關注主要支撐位是否得以維持，而非波動性的擴大，並採取保守策略。