クラーケン親会社のペイワード、エタナ・カストディを相手取り2,500万ドル規模の詐欺訴訟を提起：「ポンジ・スキーム」の疑いを指摘

2026年5月4日、暗号資産取引所クラーケン（Kraken）の親会社であるペイワード（Payward Inc.）が、かつてのカストディ・パートナーであったエタナ・カストディ（Etana Custody）を相手取り、2,500万ドル規模の損害賠償請求訴訟を提起した。ペイワードは訴状の中で、エタナが顧客資金を悪用・混蔵し、これを隠蔽するために「ポンジ・スキーム」に類似した手法を用いたと主張した。

顧客資金は流動性危機の最中に悪用・混蔵され、これはポンジ・スキームに類似した体系の中で隠蔽された。

今回の訴訟は、エタナ・カストディだけでなく、同社のCEOであるブランドン・ラッセル（Brandon Russell）を直接の対象としている。ペイワードは、エタナが資産の安全な保管という本来の義務を放棄し、不透明な資金運用を継続してきたことで、多額の金銭的被害が発生したと強調した。

コロラド連邦地方裁判所での法的手続き

今回の訴訟はコロラド地区連邦地方裁判所に受理され、事件番号は1:25-cv-02829である。原告側にはペイワード・インタラクティブ（Payward Interactive, Inc.）とペイワード・トレーディング（Payward Trading, Ltd.）が名を連ねている。ペイワードは、ボイス・シラー・フレックスナー（Boies Schiller Flexner LLP）およびウォンブル・ボンド・ディキンソン（Womble Bond Dickinson LLP）所属の有能な弁護団を構成して対応に当たっている。

• 事件番号：1:25-cv-02829
• 原告：ペイワード・インタラクティブおよびペイワード・トレーディング
• 被告：エタナ・カストディ・リミテッドおよびブランドン・ラッセルCEO
• 主な容疑：詐欺、資金の混蔵、ポンジ・スキーム手法の動用

エタナ・カストディの没落は、すでに2025年から兆候を見せていた。2025年9月19日、コロラド州銀行局はエタナの非預金信託会社の地位を停止する命令を下している。その後、エタナは法的清算および法定管理手続きに入っており、今回のペイワードの訴訟は、こうした規制上の破産局面の中で提起された大規模な法的争いである。

かつてクラーケンの主要な法定通貨および暗号資産カストディ・パートナーであったエタナとの関係は、今回の訴訟によって完全に破綻した。ペイワードは、エタナが信頼を裏切り顧客資産を危険にさらしたと批判し、法定管理手続きとは別に、直接的な詐欺容疑に対する責任を問う意志を明確にした。

ペイワードの戦略的変化とビットノミアル買収

興味深いことに、ペイワードはエタナに対して訴訟を提起したのと同じ日である2026年5月4日、5億5,000万ドル規模のビットノミアル（Bitnomial）買収契約を完了したと発表した。これにより、ペイワードは米国内でCFTCの規制を受けるデリバティブ取引スタックを完全に確保することとなった。

このような動きは、第三者のカストディ業者に依存していた従来の手法から脱却し、直接規制ライセンスを確保して垂直統合を図ろうとするペイワードの戦略的転換と解釈される。エタナ事案のような外部リスクを最小限に抑えるため、より直接的な規制遵守体系を構築しようとする意図が反映されているものと見られる。

暗号資産業界全体でも、第三者カストディ・モデルの危険性に対する警戒心が高まっている。専門家は、取引所がより厳格に規制されたカストディ・ソリューションを採用するか、独自のセキュリティ体系を強化すべきだと助言している。ペイワードとエタナの法的紛争は、今後の機関投資家によるカストディ・パートナー選定基準にも大きな影響を与えることが予想される。

今後の注目点は、コロラド州銀行局が主導するエタナの清算手続きにおいて、ペイワードがどの程度の資金を回収できるかである。法定管理人の活動と裁判所の判決が今後数ヶ月以内に明らかになる見通しであり、これは暗号資産カストディ業界の規制標準を再定義する契機となる可能性がある。