TeraWulf 行政總裁 Paul Prager 藉助 190 億美元 Anthropic 合約加速 AI 基礎設施轉型

2026 年 7 月 13 日，TeraWulf 行政總裁 Paul Prager 強調，AI 競爭的核心不在於單純獲取電力數量，而在於其質量。他宣稱「並非所有兆瓦（MW）的產出都是一樣的」，暗示 TeraWulf 擁有的垂直整合無碳基礎設施將成為下一代運算市場的新標準。此番言論得到了當天披露的與 AI 巨頭 Anthropic 簽署的 190 億美元託管合約的支持。該合約證明 TeraWulf 正迅速將以比特幣挖礦為中心的業務結構轉向高效能運算（HPC）基礎設施，並成為面臨電力瓶頸的 AI 行業之核心合作夥伴。

「對電力的需求非常龐大。現在 AI 擴張的最大瓶頸將不再是半導體生產，而是電力供應。」

Prager 行政總裁評價與 Anthropic 的合約僅是 AI 基礎設施需求的「冰山一角」，並解釋電力可用性已成為選址的決定性因素。TeraWulf 定義的「高質量兆瓦」包括針對 AI 工作負載優化的密度和冷卻技術。為此，公司從施耐德電氣（Schneider Electric）引進了價值 2.9 億美元的基礎設施解決方案，並採用 Motivair 液冷系統，構建了與傳統挖礦設施截然不同的高密度運算環境。

Lake Mariner 園區的現代化與擴張

位於紐約州水牛城（Buffalo）附近前燃煤電廠遺址的 Lake Mariner 園區，正轉變為 TeraWulf 的核心資產。目前正在建設中的 168MW 規模 CB-4 大樓預計將於 2026 年第三季開始供電，而與 Fluidstack 簽署的 160MW 規模 CB-5 租賃擴展期權也已行使並準備投入運營。設施的現代化是將 TeraWulf 擁有的 2.3GW 規模 HPC 組合轉化為實際收入來源的核心過程。

• 2026 年第三季：168MW 規模 CB-4 大樓開始供電並預計產生收入
• 2026 年內：向 Fluidstack 交付 160MW 規模 CB-5 租賃設施
• 持續分階段引入施耐德電氣價值 2.9 億美元的 AI 基礎設施解決方案
• 2027 年：目標實現每股盈利（EPS）轉虧為盈並獲得年度盈利能力

在財務方面，TeraWulf 正從波動較大的挖礦收益轉向可預測的 HPC 經常性收入結構。儘管 2026 年第一季業績低於預期，但 HPC 部門收入的激增被視為積極信號。市場預計 TeraWulf 在 2026 年第二季和第三季的 EPS 分別為 -0.24 美元和 -0.14 美元，虧損幅度將逐漸收窄。截至 2026 年初已鎖定約 130 億美元的合約收入，這將成為未來盈利改善的強大基礎。

總括而言，TeraWulf 成功將比特幣挖礦中累積的電力管理經驗應用於 AI 基礎設施，引領著數位能源革命。在約 50% 的分析師維持對 TeraWulf 「買入」評級的情況下，預計於 2026 年下半年啟動的 CB-4 設施將成為企業價值重估的決定性催化劑。TeraWulf 正準備超越單純的電力供應，躍升為連接 AI 經濟主權與能源安全的核心基礎設施企業。