富蘭克林加密貨幣投資總監 Seth Ginns：「儘管基本面處於歷來最強水平，市場價格仍處於低估狀態」

2026 年 7 月 13 日，新成立的富蘭克林加密貨幣（Franklin Crypto）部門首席投資官（CIO）Seth Ginns 關注到數位資產市場中出現的一個顯著悖論。他分析認為，機構採納度和網絡基本面已達到多年來的最強水平，但市場價格卻與這種增長趨勢脫節，處於停滯狀態。隨著富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）積極轉向主動數位資產管理，這一評估表明，目前的估值尚未反映出該行業的結構性成熟度。

「數位資產價格與行業基本面脫節。機構採納正在加速，網絡基礎正處於多年來最強勁的狀態。」

Ginns CIO 的論點核心在於，市場價格指標未能跟上區塊鏈生態系統的實際效用和制度整合速度。他診斷稱，儘管 2026 年 7 月的當前市場環境與過去的投機熱潮不同，是基於實質性的基礎設施建設，但價格波動仍對宏觀經濟不確定性和監管噪音反應敏感。

機構基礎設施的確立與富蘭克林加密貨幣的成立

這一市場分析的背景是富蘭克林鄧普頓的大規模組織重組。富蘭克林鄧普頓於 2026 年 4 月完成了對數位資產投資公司 250 Digital 的收購，並正式成立了專門的主動管理部門——富蘭克林加密貨幣。該部門由 Chris Perkins 領導，Seth Ginns 加入擔任 CIO，富蘭克林鄧普頓的資深投資者 Tony Pecore 也加入其中以增強專業實力。

• 透過收購 250 Digital 獲得加密原生專業知識
• 結合富蘭克林鄧普頓 75 年的投資經驗與數位資產策略
• 利用自有的風險管理及交易系統進行主動管理

投資總監 Ginns 提到的「強勁基本面」的核心驅動力之一是代幣化資產的興起。在 2026 年上半年，加密貨幣交易所迅速崛起，成為華爾街資產的主要流通渠道。特別是代幣化股票和現實世界資產 (RWA) 衍生品，成為主要中心化交易所中上市最多的類別，這證明了傳統金融資本正快速流入數位資產基礎設施。

然而，2026 年 7 月 10 日至 13 日期間的市場指標與這些樂觀的基本面形成了鮮明對比。比特幣的市場佔有率錄得 58.05%，維持其主導地位，但以太幣的交易價格約在 1,742.98 美元水平，市值維持在 2,103.5 億美元左右。Solana (SOL) 亦受困於 73 美元至 80 美元之間的區間震盪，顯示相對於網絡活動量的增加，價格回升勢頭較為緩慢。

監管摩擦與技術缺陷引發的市場審慎論調

導致價格與基本面脫節的主要原因之一是政治不確定性。截至 2026 年 7 月，美國國會圍繞《清晰法案》(Clarity Act) 的民主黨反對聲音日益強烈，立法正處於最終階段的陣痛期。特別是針對特定政治人物加密貨幣資產的監管缺失成為爭議焦點，推遲了市場的制度化進程。此外，有關 Robinhood Chain 上代幣從錢包中消失的技術缺陷報告接連不斷，對投資情緒產生了負面影響。

富蘭克林鄧普頓將這種市場低效率視為機會，並堅持主動管理策略。他們透過自行開發的風險及投資組合管理系統來運作數位資產策略，並將投資總監 Ginns 識別出的價格脫節點作為創造收益的核心要素。透過將傳統金融的風險管理技術應用於加密貨幣市場，其目標是獲得比單純持有策略更高的超額回報。

未來市場重組的關鍵取決於主要的技術升級和監管走向。Solana 的「Alpenglow」共識升級預計將於 2026 年第三季啟動，是否能成為價格反彈的催化劑備受關注。此外，隨著《清晰法案》的立法期限臨近，若能確保監管明確性，投資總監 Ginns 強調的基本面與價格之間的差距很有可能會縮小。