貝萊德加密貨幣資產驟降 39%：儘管有 150 億美元大規模資金流入，市場價值下跌仍引發悖論

2026 年 7 月 15 日，數字資產市場出現了罕見的數據不一致現象。儘管全球最大資產管理公司貝萊德在過去一年為其加密貨幣基金錄得 150 億美元的淨流入，但其總管理資產（AUM）價值卻被證實暴跌了 39%。

這種價值差距被視為一個案例，展示了即使在機構投資者信心持續的情況下，市場冷酷的價格調整仍能如何侵蝕資產價值。基礎資產貶值的速度快於新資金流入的速度，是本次資產縮減的核心原因。

淨流入額與總管理資產之間的落差，充分揭示了加密貨幣市場的高波動性。流入貝萊德基金的 150 億美元新資金反映了機構強烈的採用意願，但比特幣和乙太幣等基礎資產的價格跌幅壓倒了這一點，拉低了整個投資組合的估值。

貝萊德的數字資產基金在過去一年吸引了 150 億美元的淨流入，但加密貨幣價格的下跌大幅降低了相關持倉的價值。

貝萊德的加密貨幣系列產品在經歷 2025 年的高峰後，於 2026 年仍是機構資金的主要目的地。儘管進入 2026 年後流入速度有所放緩，但以 IBIT（貝萊德比特幣 ETF）為首的資金流入在市場中仍保持主導地位。

150 億美元的資本流入路徑與市場 39% 的懸崖

貝萊德 (BlackRock) 2026 年第一季的 13F 報告顯示，該公司擴大了對 MicroStrategy (MSTR) 及 BMNR 的持倉，同時縮減了對 Coinbase (COIN) 及 Circle (CRCL) 的風險敞口。這意味著除了單純持有資產外，加密貨幣生態系統內部也正在進行策略性的重新平衡 (rebalancing)。

• 過去 12 個月實現了 150 億美元的淨流入。
• 截至 2026 年第一季，擴大了 MicroStrategy (MSTR) 的持倉量。
• 正在管理 29.3 億美元的鏈上代幣化資產。
• 以太坊 (Ethereum) 基礎的代幣化資產規模達 11 億美元。

自 2026 年初開始的價格波動直接衝擊了貝萊德的資產管理規模 (AUM)。在比特幣價格於 64,000 美元水平反覆波動之際，根據 Santiment 的數據，X、Reddit、Telegram 等主要社交媒體中與加密貨幣相關的提及量已跌至 2024 年 10 月以來的第二低水平。

在社交媒體的沈默背後，隱藏著大型「鯨魚」投資者的撤離。據悉，在最近的交易時段中，約有 43 億美元的鯨魚資金流出市場，這與散戶投資者興趣下降相結合，加劇了價格下行壓力。截至 2026 年 7 月 15 日，比特幣在盤中最高 64,832 美元與最低 61,823 美元之間交易，呈現不穩定的走勢。

貝萊德不僅止步於現貨比特幣 ETF，還正將策略多元化至鏈上代幣化資產。目前，貝萊德管理著規模達 29.3 億美元的鏈上代幣化資產，這表明儘管加密貨幣價格處於下跌期，該公司仍堅持將區塊鏈技術整合至金融系統的長期目標。

全球監管環境的變化也支持了這種機構化趨勢。日本政府於 2026 年 7 月 15 日修訂了《金融商品交易法》，將加密貨幣從單純的支付手段重新分類為正式的「金融資產」。這一變化將加密貨幣視為投資產品，為減稅鋪平道路，同時也適用內幕交易監管等嚴格的金融規則。

總括而言，貝萊德 AUM 減少 39% 僅是市場暫時性價格調整的結果，並不代表機構撤回關注。相反，150 億美元的淨流入顯示，在散戶投資者熱情冷卻之際，市場正形成一類新型的、有紀律的機構買家群體。