比特幣巨頭 Strategy 在 21 個月低位仍展現韌性... CEO 表示：「在跌至 1 萬美元之前不會出現恐慌」

截至 2026 年 7 月 16 日，比特幣跌破 6 萬美元的心理支撐位，觸及 21 個月低點 58,000 美元。然而，市場上持有最多比特幣的企業 Strategy Inc. 面對這種波動表現出毫不動搖的信念。行政總裁 Phong Le 在最近的一次採訪中宣稱，公司的信心是絕對的，在數位資產價值從目前水平暴跌約 83% 並達到 1 萬美元之前，不會經歷信任危機。

目前加密貨幣市場正遭遇所謂的「完美風暴」，比特幣現貨 ETF 的資金流出與主要技術支撐位的崩潰交織在一起。在許多分析師警告比特幣價格可能進一步下跌至 4 萬至 4.6 萬美元區間的情況下，Le 提出的 1 萬美元基準線被評為遠低於市場普遍擔憂的極端防線。

Strategy 這種大膽的態度並非單純基於樂觀主義，而是基於公司的長期資本結構和精密的財務模型。Le 明確表示，比特幣的短期價格波動不會損害公司的基本業務策略或對比特幣標準（Bitcoin Standard）的承諾。市場專家分析指出，這暗示機構投資者看待比特幣的視角與散戶投資者的恐懼完全不同。

「比特幣本質上具有很大的波動性。我們要做的是為規避波動的投資者提供數位信用產品，並確保比特幣的價格波動絕不會影響他們的股息支付。」

目前 Strategy 持有約 847,363 枚 BTC，是全球企業中規模最大的。公司的平均買入成本為每枚比特幣 76,027 美元，考慮到目前 58,000 美元的市場價格，帳面上已進入相當大的虧損區間。儘管如此，行政總裁關於能承受 1 萬美元極端跌勢的言論，反映了對公司擁有的巨額現金儲備和多層次資本結構的信心。

債務償還與 2.16 億美元資產出售策略

據悉，Strategy 最近在 2026 年 6 月底至 7 月初期間出售了約 3,588 BTC，套現 2.16 億美元。雖然這看似與該公司「絕不出售」的既有聲譽相悖，但實際上是為了履行優先股股息支付和高收益股息義務而進行的戰略資金管理。灰度（Grayscale）分析師評估認為，此次出售並非出於恐慌，而是為了維持長期金融模型而採取的必要措施。

• 比特幣總持有量：約 847,363 BTC
• 比特幣平均買入單價：76,027 美元
• 年度股息義務額：7.5 億美元至 8 億美元
• 美元現金儲備：14.4 億美元至 22.5 億美元
• 最近資產變現規模：3,588 BTC（約 2.16 億美元）

Strategy 未來是否進一步增持比特幣，取決於所謂的「Stretch」股票策略能否恢復。該模型是指當公司股價相對於資產淨值（NAV）形成溢價時，通過籌集新資本來額外購買比特幣。目前，隨著比特幣價格下跌，股價溢價縮小，增持行動已暫時中止，但執行長 Le 表示，一旦股價重回正軌，將立即恢復買入。

市場反應不一。部分分析師擔心，如果比特幣進一步跌至 4 萬美元水平，Strategy 的資本結構將面臨壓力；而另一部分人則指出市場已成功消化最近的大規模拋售，強調了機構需求的穩固。結果顯示，Strategy 的多層次資本結構和數十億美元規模的儲備，成為了在 2026 年 7 月劇烈下跌的市場中支撐公司的強大盾牌。

總括而言，Strategy 已超越單純的加密貨幣投資企業，演變成一家將比特幣作為核心資產運用的精密金融機構。執行長 Phong Le 提出的 1 萬美元基準線向市場傳遞了強烈的信息。這表達了公司不會因比特幣的短期價格波動而或喜或憂，而是致力於最大化長期信用模型和資本效率的決心。在比特幣創下 21 個月以來新低、市場恐慌達到頂峰的當下，Strategy 的舉措將成為衡量未來機構投資者應對方向的重要指標。