Consensys 延期首次公開募股至 2026 年秋季... 「加密寒冬」中的戰略性撤退

MetaMask 與 Linea 的開發商 Consensys 已正式將原定於 2026 年中旬的首次公開募股（IPO）計劃延期至同年秋季。儘管已克服大部分監管障礙並與華爾街主要承銷商合作，但考慮到自 2026 年 2 月開始的所謂「加密寒冬」（Crypto Chill）現象所帶來的市場波動，Consensys 選擇了戰略性撤退。

「在市場持續波動的情況下，與其強行上市，不如等待企業價值能獲得充分認可的時機，這對股東和生態系統而言都是更好的決定。」

Consensys 已選定摩根大通（JPMorgan）和高盛（Goldman Sachs）作為承銷商並推進上市程序，但尚未向美國證券交易委員會（SEC）提交正式的 S-1 註冊文件。承銷商建議鑑於目前不確定的上市環境應採取謹慎態度，因此包括 Joseph Lubin 在內的管理層將市場預期趨於穩定的 2026 年下半年設定為新的目標時間。

宏觀經濟逆風與 2026 年的「加密寒冬」

自 2026 年初以來，受宏觀經濟不確定性、關稅擔憂以及降息預期放緩等因素影響，加密貨幣市場出現劇烈萎縮。特別是比特幣現貨 ETF 的大規模資金流出以及數位資產整體的槓桿清算事件，嚴重打擊了對風險資產的投資意願，導致加密貨幣企業的上市窗口收窄。

• MetaMask Swap 累計收入：3.25 億美元
• Linea 網絡內 DeFi 總鎖倉價值 (TVL)：20 億美元
• 2025 年年度營收：9,100 萬美元
• 累計融資總額：7.25 億美元

Consensys 的財務結構和生態系統影響力被評估為依然穩固。Consensys 從微軟（Microsoft）和 Coinbase 等知名企業獲得投資，企業估值獲認可約為 70 億美元。該公司強調，IPO 延期的核心原因是外部公開募集市場的冷卻期，而非內部的業績不振。

監管方面則出現了積極信號。隨著 SEC 結束對 MetaMask 質押服務的調查，上市最大的法律障礙已被移除。專家分析認為，這種監管明確性將在未來 Consensys 進入公開市場時，成為給予華爾街投資者強大信心的因素。

2026 年加密貨幣 IPO 市場的停滯現象

Consensys 的此次決定與行業整體趨勢一致。儘管 2026 年 1 月上市的 BitGo 籌集了 2.13 億美元，但隨後股價表現低迷，Kraken 等主要企業也紛紛表示不急於上市，轉為觀望態度。

Consensys 正在考慮配合即將到來的秋季上市時機，在投資說明書中引入代幣經濟學（Token Economics）模型。這是一項旨在證明其作為 Web3 基礎設施企業成長潛力，而非僅僅是軟體即服務（SaaS）指標的戰略，預計將成為決定 2026 年下半年以太坊生態系統走向的重要觀察點。

最終，2026 年秋季不僅對 Consensys，對整個加密貨幣產業而言，都將成為衡量其進入主流體制可能性的試金石。市場正關注 Consensys 構建的強大基礎設施能否通過公開市場的嚴格標準，並確保新的成長動力。