湯姆·李分析油價飆升與以太幣的負相關性：110 美元油價壓制加密貨幣市場

2026 年 5 月 18 日星期一，國際油價突破每桶 110 美元大關，為加密貨幣市場帶來新的下行壓力。Fundstrat 創辦人 Tom Lee 分析指，能源成本上升與乙太坊 (ETH) 流動性之間的負相關關係正在加強。他指出，布蘭特原油的急劇上漲是本週乙太坊面臨持續拋售壓力的主要原因。

「隨著油價飆升至 110 美元附近，其與乙太坊的負相關關係變得愈發明顯。這是導致整體市場流動性萎縮的因素，也是引發短期價格調整的核心變量。」

油價飆升正成為加密貨幣市場的隱藏變量。2026 年 5 月 13 日，布蘭特原油在 106.60 美元至 107.50 美元之間穩定波動，但今日錄得 110 美元，加劇了市場緊張情緒。Tom Lee 曾將布蘭特原油 80 美元水平視為加密貨幣波動性擴大的臨界點，而目前的 110 美元情況已遠超該水平，正令投資者情緒萎縮。

乙太坊 5 月中旬的價格走勢與展望

進入 5 月以來，乙太坊一直在 2,300 美元至 2,400 美元的區間內交易。根據 Yahoo Finance 的數據，乙太坊在 5 月 11 日收報 2,339.36 美元，5 月 10 日則錄得 2,369.04 美元，顯示出溫和的波動性。MEXC 的技術分析模型預測 5 月平均價格為 2,429 美元，並將突破 2,420 美元視為轉向看漲的核心信號。

• 2026年5月11日收市價：2,339.36美元（成交量 155億美元）
• 2026年5月10日收市價：2,369.04美元（成交量 195億美元）
• 2026年5月9日收市價：2,326.73美元（成交量 122億美元）
• 2026年5月8日收市價：2,301.00美元（成交量 141億美元）

儘管目前面臨拋售壓力，Tom Lee 仍對長期的「加密貨幣之春」（Crypto Spring）保持信心。他在 5月12日的 Consensus 2026 大會上表示，加密貨幣的寒冬即將結束，而以太幣（Ethereum）將成為其領先指標。Lee 將以太幣的長期目標價定為 12,000美元，並指出目前基於油價的調整只是暫時的宏觀現象。

市場的正面催化劑包括華爾街的資產代幣化趨勢以及代理型人工智能（Agentic AI）的興起。Tom Lee 預計這些技術進步最終將使以太幣擺脫能源市場波動的影響。特別是以太幣與軟件股之間的相關性在過去兩個月有所增強，這被視為加密貨幣市場正轉向以科技股為中心的成熟市場的證據。

然而，他亦沒有忘記對貫穿整個 2026 年的風險因素發出警告。Lee 警告指，即使在牛市中也可能出現「類似熊市」的調整，並暗示目前的油價飆升可能成為投資者的陷阱。他補充指，ISM 製造業指數是否突破 50 以及聯儲局的減息速度，將是決定未來市場走向的主要變數。

2026年5月底主要觀察點

• 以太幣能否突破並站穩 2,420美元阻力線
• 布蘭特原油價格在 110美元水平以下趨穩的可能性
• ISM 製造業指數是否高於 50 所反映的經濟復甦訊號
• 聯儲局減息政策對工業及金融板塊的影響

總括而言，預計到 5月底為止，市場將根據油價是否穩定而持續波動。投資者應密切關注以太幣能否突破技術阻力線，以及流動性壓力是否會緩解。Tom Lee 的最終分析認為，儘管宏觀經濟存在不確定性，但以太幣生態系統的基本面依然穩固。