Cosmos 共同創辦人 Ethan Buchman 創立的多方結算初創公司「Cycle」獲 640 萬美元融資

由 Cosmos 網絡共同創辦人 Ethan Buchman 創立的初創公司 Cycles 已籌集 640 萬美元的新資金。是次種子輪延展融資於 2026 年 5 月 21 日公佈，反映了業界對建立超越一對一即時結算限制、具備資本效率基礎設施的關注。

本輪融資由 Blockchange Ventures 領投，Coinbase Ventures 等參投。截至 2026 年 5 月 21 日，Cycles 的累計融資總額已達到 870 萬美元。

Cycles 正在開發去中心化多方清算協議，旨在從根本上改革債務和流動性的管理方式。投資者預期該協議將降低傳統金融系統的複雜性，並提高整個區塊鏈生態系統的資本利用率。

「Cycles 是一個開放式清算協議，旨在以最少的資金清算最多人的最多債務。」

Ethan Buchman 以倡導「區塊鏈互聯網」的 Cosmos 先驅而聞名。Cycles 被視為他利用在 Cosmos 積累的互操作性經驗，嘗試解決互聯網絡中仍然存在的流動性碎片化和結算瓶頸問題。

即時結算的局限與資本效率問題

加密貨幣行業一直以來都偏好即時結算，但 Buchman 指出這反而會損害資本效率。要求所有交易都具備即時流動性的方式，會限制市場深度，並導致資本被不必要地鎖定。

• 透過多方清算實現資產負債表壓縮
• 基於複式簿記會計方式的分散式機制
• 透過原子循環執行實現結算效率化
• 在沒有中央結算對手方的情況下仍能維持安全性

Cycle 協議引入了「資產負債表壓縮」的概念，利用圖形演算法抵銷多方之間的義務。這與傳統基於約定更替（Novation）且由中央結算對手方（CCP）承擔風險的清算不同，它採取了一種無需重新分配風險即可解決債務的方式。

為了技術安全性，Cycle 整合了可信執行環境（TEE）和零知識證明（ZKP）等隱私保護技術。這些工具在多方批次處理過程中，既能維持抗審查性，又能確保交易數據的機密性。

歷史先例與現代應用

Buchman 以過去歐洲貿易博覽會中商人無需移動現金即可抵銷義務的慣例，以及 20 世紀南斯拉夫和斯洛文尼亞的實驗為例。Cycle 是將這些歷史性的淨額結算（Netting）技術演進為現代分散式技術的成果。

該協議極有可能在加密貨幣市場引入更精密的信貸與結算系統，從而創造新的經濟設計模式。Cycle 的戰略目標是最終以最小的資本實現最大的經濟流動。