超越業績未達預期的戰略飛躍：Circle 攜手貝萊德與 Visa 擴展「Arc」區塊鏈生態系統

2026 年 8 月 5 日，Circle Internet Group (NYSE: CRCL) 證明了在數位金融環境中，戰略性基礎設施的價值可能高於短期的季度收益。儘管第二季度業績未達華爾街預期，但隨著消息傳出，該公司已招募貝萊德、DTCC 和 Visa 等全球金融核心機構作為即將推出的「Arc」區塊鏈的創始驗證者，Circle 的股價隨即飆升了 10%。

此次股價上漲顯示投資者對長期基礎設施轉型的評價高於 Circle 短期的收益波動。第二季度每股盈餘 (EPS) 為 0.18 美元，低於市場預期的 0.22 美元，但機構對 Arc 區塊鏈的強大支持掩蓋了市場的失望情緒。

Circle 的轉型意味著它正從單純的穩定幣發行商，進化為全面的區塊鏈金融平台。

Circle 第二季度的總營收為 7.013 億美元，較去年同期增長 7%。淨利潤為 4,820 萬美元，成功實現扭虧為盈，但由於儲備收益率 (Reserve Return Rate) 下降了 66 個基點，整體盈利指標低於分析師的預期。

2026 年第二季度財務分析與 USDC 的增長

作為收益核心的儲備金收入為 6.68 億美元，較去年同期增長 5%。這是由於 USDC 平均流通量增長了 25%，從而抵銷了部分儲備金收益率下降的影響。其他收入亦受惠於訂閱及服務業務的增長，錄得 3,400 萬美元，較去年同期增長 41%。

• 貝萊德 (BlackRock)
• DTCC (美國存款信託與結算公司)
• Visa
• Mastercard
• ICE (洲際交易所)
• Galaxy
• Global Payments
• MoneyGram
• SBI 集團
• 渣打銀行 (Standard Chartered)
• 住友商事 (Sumitomo Corporation)

USDC 流通量達到 733 億美元，較去年同期增長 19%，鞏固了其作為市場主要流動性來源的地位。這種流通量的增長，已成為支撐 Circle 營運的儲備金收入之核心動力。

Arc 區塊鏈的目標不僅是單純的網絡擴展，而是實現實體金融資產的鏈上化。貝萊德計劃將其 BUIDL 代幣化貨幣市場基金部署至 Arc，而 DTCC 亦正準備與 DTC 代幣化資產進行整合。

邁向 9 月 16 日公開主網發布的旅程

Arc 區塊鏈目前正處於私有主網階段，運作穩定，並有超過 100 個合作夥伴參與。Circle 計劃於 2026 年 9 月 16 日正式向公眾發布公共主網。

Arc 網絡於今年 5 月透過由 Andreessen Horowitz (a16z) 領投的 2.22 億美元代幣預售，獲得了 30 億美元的企業估值。這意味著 Arc 已不僅僅是 Circle 內部的項目，而是被視為具有獨立市場價值的基礎設施。

總括而言，Circle 正成功地從穩定幣發行商轉型為金融基礎設施提供商。這種由受監管的全球金融機構負責安全性的新型鏈上模式，極有可能成為未來數位資產生態系統的標準。