DTCC 進入代幣化證券實體交易階段：加速華爾街金融基礎設施的區塊鏈轉型

作為美國金融市場核心結算機構的證券集中保管結算公司 (DTCC) 於 2026 年 7 月正式啟動代幣化證券的實際營運交易 (Live Production Trades)。這標誌著華爾街的區塊鏈技術已超越實驗階段，正式整合至實際金融基礎設施的關鍵時刻。全球最大的資產類別，如羅素 1000 指數成份股和美國國債等，已開始在分散式帳本上進行即時處理。

「DTCC 利用代幣化證券進行的首批實際交易，是展示區塊鏈如何重塑華爾街背後基礎設施的一個里程碑。」

今年 7 月的啟動被視為全面商業化前的「軟啟動」或「有限生產」階段。DTCC 已於今年 5 月公佈了此生產時程，截至 2026 年 7 月 16 日，實際交易正在網絡上穩定進行。這意味著已超越單純的技術測試，進入了實際資本流動的營運環境。

市場核心資產：代幣化對象與範圍

在此階段進行代幣化的資產由構成美國市場基礎的核心證券組成。這些資產在保持託管於現有 DTC 的同時，以代幣形式在區塊鏈上發行，並進行交易與結算。代幣化資產擁有與傳統證券相同的權利，並具備法律效力。

• 羅素 1000 (Russell 1000) 指數成份股
• 美國國債 (U.S. Treasuries)
• 主要交易所買賣基金 (ETF)

超過 50 家全球金融機構參與了是次項目，形成了一個龐大的聯盟。除了摩根大通 (JPMorgan Chase)、高盛 (Goldman Sachs)、貝萊德 (BlackRock) 及花旗集團 (Citigroup) 等傳統金融巨頭外，還包括 Circle 及 Ondo Finance 等大量數碼資產專業公司。如此廣泛的參與體現了金融界對代幣化技術的高度共識。

在技術層面上，由 Digital Asset 公司開發的 Canton Network 發揮著核心作用。該架構旨在將現有的託管資產代幣化，以驗證區塊鏈在高容量結算環境中能否穩定運行。其設計特別旨在發揮傳統金融系統與去中心化金融 (DeFi) 之間的橋樑作用。

整個生態系統的代幣化趨勢

DTCC 的是次舉措與市場整體的代幣化趨勢一致。於昨日（2026 年 7 月 15 日），Cantor Fitzgerald 與 Securitize 宣佈在鏈上資本籌集及代幣化 IPO 方面展開合作。這為公開市場的企業開闢了一條透過區塊鏈直接籌集資金的途徑。

同日（7 月 15 日），Aave 在 Avalanche 網絡上推出了 V4，為代幣化現實世界資產 (RWA) 借貸市場奠定了基礎。這些舉措表明，從金融資產的發行到流通及借貸，整個過程正向區塊鏈遷移。Glacis Labs 等初創企業亦正籌集資金以擴展多鏈結算平台，並加入到這個生態系統中。

目前，華爾街正努力應對因轉向 T+1 結算週期而帶來的營運壓力。隨著數據量激增及監管要求收緊，傳統遺留 (Legacy) 基礎設施已達到極限，因此透過代幣化構建近乎實時的結算系統，已成為提高市場效率的必要解決方案。區塊鏈被視為解決此類結算瓶頸的核心技術。

DTCC 計劃根據今年 7 月有限度生產交易的結果，於 2026 年 10 月推出全面的商用服務。是次實際交易的成功與否，預計將成為決定未來更多資產類別納入區塊鏈基礎設施速度的風向標。華爾街現已結束實驗，正邁向以區塊鏈為基礎的新金融標準。