スペイン、欧州におけるEURCステーブルコインの小売市場をリード：MiCA体制下で実用事例が急増

Brightyのデータによると、スペインが欧州におけるEURCステーブルコインの小売市場をリードしていることが明らかになった。これは、暗号資産市場規制（MiCA）の施行後、ユーロ連動型ステーブルコインが実際の小売環境でどのように活用されているかを示す初期の事例として評価されている。スペイン市場はデジタル資産に対する高い受容性を背景に、欧州内のステーブルコイン決済エコシステムの主要拠点として浮上している。

2026年のスペイン・ロイヤルティ・ビジネス・レポートによると、スペイン市場は大手小売グループが主導し、銀行中心の報酬エコシステムが支える構造的に安定した市場である。スペインのロイヤルティ市場規模は2026年に13億1,000万ドルに達し、2030年までに22億1,000万ドル規模に成長すると予測されている。このような強固な小売基盤は、EURCのようなデジタル通貨が既存の報酬体系と結びついて普及するための土台を提供している。

CircleのEURC供給量は2025年1月から2026年3月までに4倍以上に増加し、オンチェーンでのユーロ活動に対する需要の増加を証明した。特にMiCA規制に伴い、テザー（USDT）が上場廃止となり、EURTが欧州の取引所から撤退したことで、EURCが規制準拠を背景に支配的な地位を確保することとなった。TRM Labsのデータによると、ユーロ建てステーブルコインの取引量は2025年1月から2026年3月の間に12倍に成長し、月間7億7,700万ドルに達した。

スペインの自動小売市場も、観光業、気候、デジタルの発展が組み合わさることで拡張を続けている。スペインは欧州の自動小売市場でかなりのシェアを占めると予想されており、これがデジタル決済手段としてのステーブルコインの採用を加速させる背景となっている。観光客と地元消費者の両方に効率的な決済手段を提供しようとする小売業界の努力が、EURCの小売市場シェア拡大につながっている。

2026年第1四半期時点で、EURCの時価総額は約4億2,700万ドルに達し、ユーロステーブルコイン市場の41〜50%を占めている。Circleはフランスの電子マネー機関（EMI）ライセンスを通じて欧州全域で規制を遵守しながらサービスを提供しており、2026年3月16日時点での流通量は3億8,280万ユーロに増加した。これは、規制への適合性が市場シェア確保の鍵であることを示唆している。

EURCの供給量は2025年1月から2026年3月までに4倍以上に成長した。これは、ユーロ建てステーブルコインに対する需要が急増し、ユーロ活動がオンチェーンに移行しているという強力なシグナルだ。

スペインの小売市場は年平均13.9%の成長率を記録し、競争力のあるエコシステムを維持している。127ページに及ぶレポートによると、この成長は大手流通グループの市場支配力とデジタル転換への積極的な投資が噛み合った結果であると分析されている。特に、銀行主導の報酬システムがステーブルコイン決済と統合される可能性が高まっており、市場の期待感が高まっている。

規制環境の変化と市場の対応

スペインは2026年にMiCAとDAC8を本格的に施行し、暗号資産の規制のグレーゾーンを終わらせようとしている。このような規制の整備は、ステーブルコイン発行体やサービスプロバイダーに法的明確性を提供し、消費者保護を強化することを目的としている。スペイン政府はこれを通じて、暗号資産サービスプロバイダー（VASP）が透明な環境で運営されるよう誘導している。

• ステーブルコイン発行体およびサービスプロバイダーに対する法的明確性の提供
• 消費者保護およびマネーロンダリング防止（AML/KYC）基準の確立
• 欧州連合加盟国全体で運営可能なパスポートシステムの構築

CBREの2026年欧州小売展望によると、西欧の小売売上高は今年約2%成長すると予想されている。2025年の堅調な成長に続き、市場は安定化段階に入っているが、消費者信頼感の変化による下振れリスクは依然として存在する。このようなマクロ経済的背景の中で、コスト効率の高いステーブルコイン決済ソリューションは、小売業者にとって新たな競争力となっている。

Eコマースの決済トレンドも2026年に入り、劇的な変化を迎えている。Briteの分析によると、欧州全域でEコマースの売上が継続的に成長するにつれ、加盟店の決済管理方法や消費者のショッピング行動が再編されている。特に、リアルタイム決済とステーブルコインの組み合わせは、決済処理速度を向上させ、手数料を削減する効果をもたらしている。

欧州中央銀行（ECB）の2026年第1号経済報告によると、民間消費の成長が持続する可能性が高いものの、消費者の不確実性は依然として変数として残っている。2025年第4四半期の小売売上高データと2026年1月の経済指標は、市場の緩やかな回復を裏付けている。このような消費心理の回復は、スペイン国内でのEURC小売決済の普及に好影響を与えると見られる。

Coinbaseのような主要取引所は、MiCA準拠のステーブルコインを優先することで市場の変化に対応している。CircleのEURCは電子マネートークンとしてMiCAの承認を推進しており、規制遵守の面で競争優位性を確保している。これはスペインのような主要市場での採用をさらに促進すると見られる。今後、スペインの小売市場におけるEURCの活用事例は、欧州全域のデジタルユーロエコシステムの拡大を測る尺度となる見通しだ。