テレグラムの直接統制と手数料引き下げ宣言によりトンコイン価格が2倍に急騰、「非中央集権化」の価値毀損を巡る議論が過熱

2026年5月第1週、トンコイン（TON）の価値が1週間で2倍以上に上昇し、ネットワークの未来を巡る激しい論争を巻き起こした。投資家が1.32ドルから約3ドルに迫る急騰に歓喜する一方で、批判的な人々は、テレグラムによる直接的な運営統制と最大バリデーターへの就任が、暗号資産の根幹である非中央集権化の精神に対する裏切りであると指摘している。

トンコインの上昇は2026年5月1日の約1.32ドルから始まり、5月7日には日中最高値の2.90ドルを記録してピークに達した。この過程で時価総額は約78億ドル規模に膨らみ、5月5日には1日の取引高が10億ドルを突破するなど、市場の爆発的な関心を証明した。

5月4日のテレグラムCEO、パヴェル・デュロフ氏による重大発表が今回のラリーの決定的な起爆剤となった。デュロフ氏は、テレグラムが従来のTON財団に代わってネットワークの主要な推進力となり、今後2週間以内にネットワークの最大バリデーター（Validator）として直接参加することを宣言した。

テレグラムはTON財団に代わってネットワークの主要な推進力となり、今後2週間以内に最大バリデーターとして参加する。

このガバナンスの変化は、テレグラムという巨大メッセンジャープラットフォームがブロックチェーン運営の実質的な統制権を握ったことを意味する。市場は大企業の直接参加を好材料として受け止めたが、同時にネットワークの意思決定構造が特定の企業に従属する結果を招いたという分析が支配的だ。

手数料の6倍引き下げと技術的刷新

運営権の移譲とともに発表された技術的変化の中で最も注目すべきは、トランザクション手数料の大幅な引き下げだ。デュロフ氏は、ネットワークコストを従来比で6倍低い約0.0005ドル水準に下げ、長期的にはユーザーがコストをほとんど感じない「手数料ゼロ」モデルを目指すと明らかにした。

• トランザクションコストを0.00039 TON水準に即時削減
• 10億人のユーザーのための参入障壁の除去と大衆的な採用を推進
• テレグラムアプリ内のウォレットサービスとの有機的な統合を高度化

このような経済モデルの変化は、ユーザーの流入を最大化しようとする戦略だが、手数料収入に依存していた既存のバリデーターにとっては収益性の悪化という課題を突きつけた。テレグラムが最大バリデーターとして直接運営を担うことで、この収益性の空白を埋めるという意志を示した形だ。

しかし、非中央集権化の原則主義者たちは、このような動きが検閲耐性と分散された権力というブロックチェーンの「核心的な約束」を裏切るものだと強く批判している。特定の企業が検証権限の大部分を独占する構造は、暗号資産が目指す分散型ネットワークの価値と真っ向から対立するという指摘だ。

2026年下半期の展望とリスク

今後の成長の鍵は、2026年第3四半期に予定されている「スターズ（Stars）」収益分配モデルのリリースにかかっている。テレグラムは、広告主がトンコインを使用して広告を掲載し、それを通じてクリエイターと収益を分かち合う循環経済システムを構築することで、持続的なオンチェーン需要を創出する計画だ。

専門家は、このシステムが正常に定着すれば、トンコインが制度圏金融の関心を引くことができると見ている。ただし、中央集権化されたガバナンスによる規制リスクや、低手数料モデルにおける流動性の確保という問題は依然として解決すべき課題として残っている。

2026年5月9日現在、トンコインは時価総額上位で強力な存在感を誇り、安定した流れを維持している。テレグラムの直接統制という勝負手が短期的には価格急騰を導いたが、長期的には技術的革新と非中央集権化の間のバランスをいかに取るかが鍵となる。