시큐리타이즈, FINRA 승인으로 토큰화 IPO 인수 및 수탁의 길 열어: 온체인 자본 시장의 새로운 이정표

2026년 5월 4일, 디지털 자산 시장은 시큐리타이즈(Securitize)가 토큰화 증권 수탁과 온체인 기업공개(IPO) 인수를 동시에 수행할 수 있는 최초의 기업으로 미국 금융산업규제기구(FINRA)의 승인을 받으면서 역사적인 전환점을 맞이했다. 이번 이중 승인은 분산 원장 기술과 미국 자본 시장의 규제 프레임워크 사이의 간극을 효과적으로 메우는 성과다. 이는 전통적인 금융의 다일 결제 지연을 대체하는 '아토믹 결제(Atomic Settlement)' 시대로의 본격적인 진입을 의미한다.

시큐리타이즈는 이번 승인을 통해 발행 시장의 IPO 인수뿐만 아니라 유통 시장 활동 및 디지털 자산의 수탁까지 포괄하는 라이선스를 확보하게 되었다. 규제 당국이 온체인 금융 인프라의 안정성과 운용 역량을 공식적으로 인정한 이번 사례는 디지털 증권 생태계의 완결성을 높이는 결정적인 계기가 될 것으로 보인다.

토큰화 기술의 핵심적인 이점은 자산과 대금의 교환이 거의 즉각적으로 이루어지는 아토믹 결제 시스템에 있다. 기존 금융 시스템이 따르는 T+1 또는 T+2 결제 주기와 달리, 온체인 환경에서는 결제 위험을 획기적으로 줄이고 자본 효율성을 극대화할 수 있다. 투자자와 발행사 모두에게 이러한 효율성 개선은 운영 비용 절감과 직결되는 요소다.

전통적인 결제 시스템의 지연은 자본의 유동성을 저해하지만, 규제된 온체인 인프라는 이를 즉각적인 가치 교환으로 바꾸어 시장 전체의 효율성을 재정의한다.

중개 기관의 개입이 줄어들면서 거래 과정의 투명성이 확보되고 운영상의 오류 가능성도 최소화된다. 시큐리타이즈의 이번 승인은 단순히 기술적 진보를 넘어, 규제 준수 하에 실시간 자산 이동이 가능한 금융 표준을 제시했다는 점에서 의미가 깊다. 이는 향후 글로벌 자본 시장의 표준이 온체인으로 이동할 것임을 시사한다.

규제 승인과 시큐리타이즈의 시장 내 입지

시큐리타이즈는 현재 40억 달러 이상의 자산을 관리하며 토큰화 시장 내에서 독보적인 위치를 점하고 있다. 이번 규제 승인은 캔터 에퀴티 파트너스 II(Cantor Equity Partners II, CEPT)와의 기업인수목적회사(SPAC) 합병을 앞둔 시점에서 발표되어 기업 가치 제고에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 분석된다. 회사는 기관 중심의 온체인 금융 서비스 확장을 최우선 전략으로 삼고 있다.

• 40억 달러 이상의 토큰화 자산 관리 규모(AUM) 달성
• 나스닥 상장사 캔터 에퀴티 파트너스 II와의 합병을 통한 상장 추진
• 기관 투자자를 위한 통합 온체인 금융 인프라 제공

토큰화 모델을 통한 기업 공개는 특히 500만 달러에서 2,500만 달러 사이의 중소 규모 발행 시장에서 강력한 경제적 이점을 제공한다. 이 구간은 고정 비용 대비 자본 조달 효율이 가장 높은 '스위트 스팟'으로 평가받으며, 많은 중견 기업들이 관심을 보이고 있다. 전통적인 IPO의 막대한 수수료 구조와 비교할 때 토큰화 방식은 진입 장벽을 크게 낮춘다.

실제로 토큰화 플랫폼을 이용한 발행 비용은 약 10만 달러에서 40만 달러 수준으로 억제될 수 있는 것으로 나타났다. 이는 중견 기업들이 규제를 준수하면서도 합리적인 비용으로 공개 시장에 진입할 수 있는 새로운 경로를 제공한다. 자본 조달의 민주화와 효율성 제고가 동시에 이루어지는 셈이다.

FINRA의 이번 결정은 2026년 규제 감독 보고서에서 강조된 생성형 AI 및 사이버 사기 대응 목표와 궤를 같이한다. 규제 당국은 혁신 기술을 수용하면서도 투자자 보호를 위한 엄격한 기준을 유지하려는 의지를 보이고 있다. 특히 기업 금융 규칙(Rule 5110) 및 사모 발행(Rule 5123)에 대한 개정안 논의가 활발히 진행 중이다.

해당 규칙 개정안에 대한 공청회 의견 수렴 마감일은 2026년 5월 19일로 예정되어 있다. 이러한 제도적 정비는 향후 디지털 증권 시장의 투명성과 신뢰도를 더욱 높일 전망이다. 뉴욕증권거래소(NYSE)와 같은 주요 금융 기관들이 블록체인 도입을 검토함에 따라 시장 인프라의 근본적인 변화가 가속화되고 있다.

다만 특수목적 브로커-딜러(SPBD)에 요구되는 엄격한 준수 사항은 여전히 높은 진입 장벽으로 작용하고 있다. 2026년 초 기준으로 이러한 라이선스를 보유한 기업이 극소수에 불과하다는 점은 시장 성숙을 위해 넘어야 할 과제다. 하지만 시큐리타이즈의 사례는 규제 가이드라인을 충실히 따르는 기업에게는 거대한 기회가 열려 있음을 증명했다.

결론적으로 단일 규제 법인 내에서 인수와 수탁을 모두 수행할 수 있는 역량은 미래 디지털 주식 시장의 '원스톱 숍'을 구축하는 핵심 요소다. 2026년 5월, 시큐리타이즈의 이번 승인으로 전 세계 주식 시장이 완전히 디지털화된 온체인 환경으로 나아가는 인프라가 공식적으로 가동되기 시작했다. 이는 글로벌 자본 시장의 역사에 남을 중요한 전환점이 될 것이다.