ステート・ストリートとギャラクシー・デジタル、Solanaベースのトークン化流動性ファンドのローンチで110億ドルのRWA市場を攻略

2026年5月5日、ステート・ストリートとギャラクシー・デジタルが共同でトークン化流動性ファンドを正式にローンチし、機関投資家向け現金管理のオンチェーン移行を本格化させた。「SWEEP」と名付けられたこのトークンはSolanaブロックチェーン上で発行され、機関投資家がステーブルコインの保有資産を活用して、24時間体制でマネー・マーケット・ファンド（MMF）水準の収益を得られるよう設計されている。これは伝統的金融と分散型金融の融合を象徴する重要なマイルストーンと評価されている。

トークン化の早期導入を通じて、運用モデルをアップグレードし、革新的な顧客体験を提供すると同時に、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントの中核である投資規律、リスク管理、投資家保護を維持することが可能になった。

SWEEPファンドは、機関投資家が流動性を損なうことなく、オンチェーンで現金同等資産を保有できるよう支援する。ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント（旧SSGA）とギャラクシー・デジタルの提携により誕生したこの商品は、伝統的な国債利回りとステーブルコイン・エコシステムの間のギャップを埋める役割を果たす。特に、24時間365日（24/7）のアクセスを提供することで、既存の金融システムの時間的制約を克服した。

技術的アーキテクチャ：SolanaとChainlinkの統合

今回のファンドの第1次発行レイヤーとしてSolanaが選ばれたのは、高い処理速度と低コストを考慮した戦略的決定である。今後はStellar（ステラ）やEthereum（イーサリアム）への拡張も計画されており、Chainlink（チェーンリンク）のツールを活用して、チェーン間のデータおよび資産移動の相互運用性を確保する予定だ。これにより、多様なブロックチェーン環境に分散された機関資金を効率的に統合管理できる基盤を整えた。

• 伝統的なT+1決済サイクルから脱却した、オンチェーンでの即時決済およびファイナリティの確保
• ステーブルコイン保有資産に対するリアルタイムの収益創出機会の提供
• スマートコントラクトによる自動化された資金運用と透明性の高い資産管理
• 既存の金融機関のリスク管理システムとブロックチェーン技術の結合による安定性の強化

今回のプロジェクトには、Ondo Finance（オンド・ファイナンス）がシード投資家として参加し、初期エコシステムの構築を支援した。ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズから社名を変更したステート・ストリート・インベストメント・マネジメントは、ギャラクシー・デジタルとのパートナーシップを通じて、伝統的金融（TradFi）のオンチェーン進化を加速させている。Ondo Financeのイアン・デ・ボード社長は、今回の協力が機関級の資産トークン化の新しい標準になると強調した。

2026年初頭、現実資産（RWA）トークン化市場が110億ドル規模に達し、機関投資家間の競争はさらに激化している。2026年3月時点でCircle（サークル）のUSYC供給量が22億ドルに達し、BlackRock（ブラックロック）のBUIDLを抜いて市場首位を獲得する中、ステート・ストリートの参入は市場の勢力図に大きな変化を予告している。以下の表は、現在市場をリードする主要な機関投資家向けトークン化ファンドの現状を比較したものである。

リスク管理およびグローバル展開計画

トークン化された国債投資は、伝統的な代替資産と比較して独特のリスクプロファイルを持つ。政府保証の裏付けがあっても、スマートコントラクトの脆弱性や規制の変化に伴う構造的な変動が元本保護に影響を及ぼす可能性がある。ステート・ストリートはこれらのリスクを管理するため、既存の厳格なリスク管理フレームワークをデジタル資産領域にも同様に適用している。

ステート・ストリートは今回のローンチを皮切りに、2026年下半期にルクセンブルクでトークン化ファンドのサービス業務を拡大する計画だ。これは、グローバルな金融ハブを中心にデジタル資産のカストディおよび管理能力を強化しようとする長期戦略の一環である。デジタル資産部門を統括するキム・ホークフェルド氏は、銀行と暗号資産企業間の協力の在り方が根本的に変化していることを示唆した。

アンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）が2026年5月5日に22億ドル規模の5番目のファンド組成を発表し、オンチェーン金融の成長可能性を高く評価した点も注目に値する。機関投資家によるオンチェーンでの資本効率の追求は、単なる流行を超えて金融インフラの根本的な再編につながっている。今後、SWEEPファンドがマルチチェーン拡張を通じてどれほどの流動性を吸収できるかが、市場の主要な注目点となる見通しだ。