美虛擬資產交易所透過立法遊說，施壓刪除「風險代幣」交易限制條款

在 2026 年 11 月中期選舉前夕，美國虛擬資產監管立法正處於關鍵時刻，有分析指出主要交易所已削弱了用於保護消費者的核心條款。根據 2026 年 5 月 8 日發布的一份報告，三家大型虛擬資產交易所向參議員施壓，誘導刪除法案中的特定監管字句。

被刪除的字句包含強制平台僅能將「不易受價格操縱影響」的代幣上市。這反映了業界巨頭與聯邦監管機構之間的激烈摩擦，有批評指這是優先考慮交易所營運自主權而非市場透明度的結果。

根據 2026 年 5 月 8 日的報告，虛擬資產業界擔心對「操縱可能性」的嚴格標準會損害交易所的上市靈活性並增加法律責任。交易所強烈要求刪除該條款，以規避上市低流動性或高波動性資產時可能產生的風險。此舉引發了擔憂，認為這可能會增加個人投資者接觸詐騙項目或受操縱市場的風險。

參議員理查德·布盧門撒爾（Richard Blumenthal）於 2026 年 2 月開始調查幣安（Binance）涉嫌放任資金流向受制裁實體及俄羅斯「影子艦隊」的指控，並批評指：「幣安並未防止非法使用，而是試圖逃避責任。」

立法過程亦觀察到一些進展。2026 年 5 月 4 日，安吉拉·奧索布魯克斯（Angela Alsobrooks）議員與湯姆·提利斯（Thom Tillis）議員公布了一項妥協方案，要求將穩定幣與銀行存款區別對待。包括 Coinbase 在內的業界團體期望在此協議的基礎上，於本週內進行參議院委員會投票。

2026 年虛擬資產立法格局與風險

目前美國國會正在討論多項旨在定義數位資產市場結構的法案。若相關法案未能在 2026 年內通過，虛擬資產企業將面臨必須在監管不確定性中繼續營運的局面。證券交易委員會（SEC）將保留判斷數位資產是否具備證券性質的廣泛裁量權，而商品期貨交易委員會（CFTC）的權力則將維持在有限水平。

• STABLE 法案 (H.R. 2392)：要求支付用穩定幣發行商取得牌照並遵守嚴格的準備金規則。
• GUARD 法案 (S. 2544)：大幅加強對虛擬資產平台內發生詐騙行為的處罰。
• CLARITY 法案：定義數位資產市場結構，並明確劃分監管機構之間的管轄權。

虛擬資產業界為 2026 年中期選舉已投入 2.88 億美元，投入了創紀錄的遊說資金。這數字比 2024 年選舉週期支出的 1.3 億美元增加了一倍以上。業界在 2025 年也投入了 1,840 萬美元用於聯邦遊說，全力營造對其有利的立法環境。

圍繞穩定幣收益率的爭論也十分激烈。2026 年 1 月參議院銀行委員會的草案禁止支付持有穩定幣的利息，但提出了允許獎勵或與活動掛鉤的激勵方案。專家預計 2026 年 11 月中期選舉前法案通過的可能性為 50% 至 60%，但選舉期間的政治格局和政府預算截止日期等將成為主要變數。