英國英倫銀行與金融行為監管局制定批發金融市場代幣化及數位資產監管路線圖

2026年5月18日，英倫銀行 (BoE) 與金融行為監管局 (FCA) 正式公佈了關於批發市場代幣化的聯合諮詢文件，目標是推動倫敦金融市場現代化。此項倡議旨在收集業界對代幣化證券、抵押品管理及結算基礎設施整合的意見。這標誌著從現有的數碼證券沙盒 (DSS) 實驗階段，轉向正式的監管體系，旨在將英國定位為全球數碼金融的領導者。

「此次諮詢是提高英國批發市場效率和韌性的重要里程碑，我們希望透過與業界緊密合作，構建一個創新的數碼資產生態系統。」

該諮詢文件強調了英倫銀行與金融行為監管局之間的緊密合作，特別側重於在批發金融體系內營造一個讓代幣化資產能夠安全交易和結算的環境。監管機構已就代幣化證券及其支援結算基礎設施的技術標準和營運規則徵求具體反饋。業界人士可在 2026年7月3日之前就相關建議提交意見。

透過數碼證券沙盒 (DSS) 強化監管基礎

聯合諮詢文件的推出是基於英倫銀行與金融行為監管局共同營運的數碼證券沙盒 (DSS) 所取得的成果。DSS 為企業在受控環境下實驗分佈式分類帳技術 (DLT) 和代幣化提供了支援，並成為確保監管明確性的基礎。透過這些實驗階段累積的數據和經驗，正被用作制定此次正式政策的核心依據。

• 2026年第1季：穩定幣監管沙盒啟動，並選定 Revolut 等 4 家創新企業
• 2026年上半年：確定基金代幣化規則 (PS26/7) 並引入 Direct2Fund 規定
• 2026年5月18日：發佈批發市場代幣化共同諮詢文件，並開始收集業界意見
• 2026年7月3日：提交諮詢文件業界意見的截止日期

英國金融監管機構將 2026 年視為確立數碼金融監管的元年，並正同步開展多個項目。特別是與基金代幣化相關的 PS26/7 政策聲明，預計將有助於擴大貨幣市場基金 (MMF) 的資格並提高抵押品管理的效率。這一系列措施是提高整個英國金融市場對數碼資產接受度的系統性路線圖的一部分。

在基礎設施方面，英倫銀行的「同步實驗室 (Synchronisation Lab)」運作備受關注。該實驗室負責技術驗證，以確保即時全額結算系統 (RTGS) 能與分散式帳本技術互通。這是批發結算系統現代化必不可少的過程，旨在支援代幣化資產與現有金融系統無縫整合，而非與之脫節。

市場韌性與防範金融犯罪的監管優先事項

金融行為監管局 (FCA) 已將韌性、市場效率、技術創新、防範金融犯罪以及利益衝突管理列為 2026 年批發市場監管的五大優先事項。這體現了在鼓勵創新的同時，維持嚴格標準以避免損害市場穩定性的決心。特別是在引入 DLT 的過程中，當局正加強監管體系，以識別並預先防範可能出現的新型風險。

在穩定幣領域，正式測試也已於 2026 年初展開。包括 Revolut 在內的 4 家企業獲選進入穩定幣沙盒，重點測試支付及批發結算的應用案例。該沙盒得出的結果預計將成為構成 2026 年底發佈的英國最終穩定幣監管方案的核心指標。

總括而言，2026 年 5 月 18 日發佈的諮詢文件顯示英國正加速將數碼資產市場納入正規監管。將於 7 月 3 日截止的業界意見收集結果，將成為決定英國未來金融競爭力的重要變數。英倫銀行與金融行為監管局計劃根據此次諮詢獲得的見解，在 2026 年底前確定批發市場代幣化的最終規則。