英国政府、トークン化金融ロードマップを公開：2035年までに年間330億ポンド規模の経済的付加価値創出を目指す

英国は金融センターのデジタルトランスフォーメーションを公式化し、2035年までに国家経済に年間最大330億ポンドを投入することを約束するトークン化金融ロードマップを公開した。2026年7月初旬に発表されたこの戦略的転換は、分散型台帳技術（DLT）を卸売資本市場、国債発行、および決済システムの核心に統合することで、ロンドンのシティを「再配線」することを目指している。

今回のロードマップは、英国財務省（HM Treasury）と金融行為監督機構（FCA）が主導しており、資産のトークン化を通じて金融システムの効率性を最大化し、グローバルな競争力を確保しようとする意志が込められている。政府はこのために、規制サンドボックスを拡大し、デジタル資産発行のための法的基盤を強固にする計画だ。

バークレイズ（Barclays）とPwCのレポートによると、トークン化の採用加速は、2035年までに英国のGDPを年間最大330億ポンドまで増大させる可能性がある。基本採用シナリオでは220億ポンドの成長が見込まれるが、主要なパートナー市場との統合が行われる高度採用シナリオでは、その効果はさらに拡大する。トークン化は、資産と通貨を共有インフラ上でデジタル的に表現することで、摩擦が少なく、つながりのある金融システムを構築する触媒の役割を果たす。

トークン化は、資産と通貨を共有インフラ上でデジタル的に表現することで、英国経済を変貌させる可能性を秘めている。

英国財務省は、金融イノベーション技術センター（CFIT）の設立のために500万ポンドを支援し、シティ・オブ・ロンドン・コーポレーションが50万ポンドを追加で分担し、計550万ポンドの初期資金を調達した。このセンターは現在ハイブリッドモデルで運営されており、HSBC、ロイズ・バンキング・グループ（Lloyds Banking Group）、マスターカードなどの主要金融機関の支援を受けている。このような協力体制は、金融システム全体にわたって技術적障壁を下げ、イノベーションを加速させることに重点を置いている。

DIGITファイルを活用した国債市場の近代化

今回のロードマップの核となる要素の一つは、デジタル国債パイロットプログラムである「DIGIT」である。英国金融行動監視機構（FCA）の新しい規制に基づき、国債を含む適格資産のトークン化形態が英国の卸売資本市場に統合されつつある。DIGITパイロットは、国債の発行および流通プロセスをデジタル化することで決済時間を短縮し、運用コストを削減することを目指しており、これは将来の公共部門の債務管理の標準になると期待されている。

• DIGITパイロットプログラムの終了および結果分析を通じた制度補完
• 卸売分散型台帳技術（DLT）の採用に関する今後の業界コンサルティングの実施
• 決済推進計画（Payments Forward Plan）の本格的な施行および規制のアップデート
• 2035年までに年間330億ポンド規模の経済的影響を達成する目標

業界のリーダーたちは、リアルタイム決済を実現するために、トークン化された資産と並行して決済インフラが進化しなければならないと強調している。財務省の決済推進計画は、ステーブルコインやトークン化された預金をサポートする規制枠組みの構築に集中しており、強力な顧客認証（SCA）体系のアップデートも含まれている。これにより、資産の移動と通貨の決済が同一の台帳上で同時に行われる「アトミック決済（Atomic Settlement）」が可能になる見通しだ。

FCA政策声明26/7はファンドのトークン化の進展を扱っており、英国の公認ファンドがDIGITのようなトークン化された適格資産に投資することを許可している。特にマネー・マーケット・ファンド（MMF）は、英国欧州市場インフラ規制（UK EMIR）に基づき、非清算取引の適格担保として認められる道が開かれた。このような規制の変化は、機関投資家がデジタル資産エコシステムにより安全に参加できる環境を醸成する。

業界の反応とグローバルな競争環境

リップル（Ripple）は、英国の今回のトークン化戦略が証券および金融資産のデジタル化を促進するとして、強力な支持を表明した。これは、最近ロビンフッド・チェーン（Robinhood Chain）がトークン化された株式のために構築されたにもかかわらず、実際にはミームコインの取引が主流であった事例とは対照的である。英国の構造化されたロードマップは、単なる投機的な取引を超えて、実質的な金融インフラの革新を目指しているという点で差別化されている。

330億ポンドの経済目標を達成するためには、主要なパートナー市場との国家間統合が不可欠な課題として挙げられている。専門家は、技術的な標準化と規制の調和が行われない場合、トークン化の経済的効果が英国国内のみに限定される可能性があると分析している。したがって、英国政府は国際標準の設定プロセスにおいて主導的な役割を果たし、グローバル市場との相互運用性を確保することに注力している。

FCAは市場の完全性を確保するため、厳格な「レッドライン」を維持する方針を打ち出した。分散型台帳技術の「コンポーザビリティ（結合性）」を検討しつつ、資産の発行および交換システムにおいて生じ得る潜在的なリスクを管理するため、規制原則を厳格に適用する計画だ。これは、技術革新を受け入れつつも金融システムの安定性を損なわないという、英国の慎重なアプローチを反映している。