韓國銀行將於 9 月啟動第二階段 CBDC 試點... 驗證政府補貼發放

韓國銀行將於 2026 年 9 月正式啟動中央銀行數位貨幣（CBDC）試點項目的第二階段。此階段旨在超越理論框架，實現與實際金融系統的整合，核心內容包括地區銀行的參與以及利用代幣化存款發放政府補貼的測試。這預計將成為韓國政府推動的 2026 年數位資產制度化路線圖中的重要里程碑。

CBDC 將積極支持政府改善國家資金管理的項目，並加速向可程式化金融系統的轉型。

此次 9 月的啟動是自 2026 年初以來預告的政策趨勢之延續。韓國銀行行長李昌鏞在今年的新年致辭中提到，為提高國家資金管理效率，計劃進行第二階段 CBDC 測試，並表達了開發決心。此外，在 4 月 21 日就任的韓國銀行行長申鉉松領導下，這項數位貨幣策略已進一步具體化並進入執行階段。

技術架構：存款代幣化與地區金融圈的整合

第二階段試點的最大特點在於，超越單純的零售型 CBDC 轉帳，檢驗「代幣化銀行存款」的實用性。為此，韓國銀行正在加強與現有金融圈的合作，特別是為了支持地區金融生態系統的數位轉型，新增了兩家地區銀行作為合作夥伴。這種結構基於中央銀行發行的 CBDC 與私人銀行代幣化存款共存的雙層結構架構。

• 新參與：為擴大測試範圍，兩間地區銀行將新加入。
• 核心技術：採用基於智能合約的代幣化存款系統，而非單純的轉帳。
• 主要應用案例：驗證政府補貼發放流程，以提高國庫資金管理效率。

特別是政府補貼發放測試被視為本次試點中最受關注的應用案例。韓國銀行正研究利用 CBDC 基礎設施簡化複雜的補貼執行過程，並提高資金執行的透明度。這被解讀為試圖最大限度地發揮可編程貨幣的優勢，例如國庫資金的實時結算和防止挪作他用等。

CBDC 的這些進展與近期面臨困難的民間穩定幣監管情況形成對比。根據 2026 年數碼資產計劃，由於當局之間存在分歧，穩定幣相關法案的立法工作有所延遲，但由韓國銀行主導的 CBDC 項目正順應國家主導的制度化趨勢，以相對較快的速度推進。

本次項目亦是將與國際結算銀行 (BIS) 合作推進的「漢江項目 (Project Hangang)」理論成果應用於實際環境的階段。漢江項目一直提出利用分佈式賬本技術使數碼資產和貨幣能夠安全交易的「統一賬本 (Unified Ledger)」概念。將於 9 月開始的實際交易測試，將成為證明這種統一賬本模型在韓國複雜的金融環境中能否穩定運行的試金石。

金融界專家認為，本次第二階段測試的結果將決定未來韓國數碼金融霸權的走向。特別是申鉉松總裁一直強調的代幣化經濟願景與實際銀行系統結合時產生的協同效應。然而，韓國銀行明確表示，本次測試並不意味著實際全面發行 CBDC，而是為 2027 年以後的政策決定收集數據的過程。

總括而言，2026 年 9 月的試點將成為韓國躍升為數碼貨幣領域全球領先國家的決定性分水嶺。在政府補貼發放等公共服務領域的成功驗證，可為未來擴展至民間領域提供有力依據。市場參與者正密切關注將透過本次測試揭示的技術穩定性及制度完善事項。

未來展望：2027 年是否全面引入的分水嶺

從 9 月開始進行的實務測試成敗，預計將對未來韓國的貨幣政策及金融監管框架產生全面影響。韓國銀行計劃根據本階段得出的安全性及處理速度數據進行系統升級。雖然包含公共部門的實際交易，但針對一般大眾的全面 CBDC 發行與否，預計要在本次試點的最終分析完成後才會進行討論。