美國監管機構錯過 GENIUS 法案穩定幣規則最終期限

截至 2026 年 7 月 19 日，美國聯邦監管機構已正式錯過根據 GENIUS 法案（GENIUS Act）發布穩定幣主要監管最終方案的一年法定截止日期。這些規定原定於 2026 年 7 月 18 日前完成，內容涵蓋支付用穩定幣框架、資本要求以及儲備金構成等核心事項。

此次未能遵守期限在整個穩定幣市場引發了巨大的不確定性。監管機構面臨著複雜的結構，需要由貨幣監理署（OCC）、聯邦存款保險公司（FDIC）、國家信用合作社管理局（NCUA）、財政部、金融犯罪執法網絡（FinCEN）以及外國資產控制辦公室（OFAC）等六個機構共同制定規則。

GENIUS 法案的核心與立法背景

於 2025 年 7 月 18 日制定的 GENIUS 法案旨在為美國境內的穩定幣發行與運營建立全面的許可體系。該法案限制僅有獲得許可的支付用穩定幣發行商方可發行穩定幣，並強制要求儲備金必須由 100% 的高質量流動資產構成。

壓縮的執行期與市場擔憂

儘管監管機構錯過了最終期限，但法律規定的 2027 年 1 月 18 日生效日期並未延後。這導致穩定幣發行商面臨「執行期瓶頸」，準備合規的時間被極度壓縮。

這次未能遵守期限並不會推遲 2027 年 1 月 18 日的法律生效日期。這意味著發行商必須在缺乏最終規定的情況下，面臨構建合規體系的艱難處境。

目前，市場參與者正處於在缺乏明確指導方針的情況下，還需管理營運風險的雙重困境。特別是由於儲備金管理和資本要求的詳細指引尚未確定，許多企業在系統升級和準備取得許可證方面均受到阻礙。

邁向 2027 年 1 月的挑戰

業界專家強調，監管機構應儘快發布最終規則，以消除市場混亂。隨著 2027 年 1 月 18 日的實施日期臨近，監管機構的迅速決策將成為業界順利轉型的必要條件。

• 6개 연방 기관의 협력 지연이 규제 최종안 발표의 주요 원인으로 지목됨.
• 발행사들은 최종 규칙 확정 전까지 불확실한 규제 환경 속에서 자본 요건을 준비해야 함.
• 2027년 1월 18일 시행일까지 남은 기간 동안 규제 당국의 신속한 가이드라인 제공이 시급함.

總結來說，這次違反期限將成為考驗美國穩定幣市場成熟度的一個重要轉折點。監管機構在剩餘時間內能多有效率地確定規則並與業界溝通，將決定未來數位支付市場的穩定性。

投資者和發行商都應密切關注未來發布的聯邦公報及監管機構的聯合聲明。為了應對預計於 2027 年初實施的法律，現在開始制定因應監管變化的靈活策略至關重要。