Forward Industries 第一季營收飆升 319%... 因 Solana (SOL) 估值下調導致會計淨虧損擴大

Forward Industries 公佈 2026 年第一季業績，營收較去年同期激增 319%。在截至 2026 年 3 月 31 日的財政季度中，該公司錄得總營收 1,300 萬美元，引起市場關注。這表明該公司正成功從單純的硬件配件製造商轉型為以數位資產為核心的企業。

然而，儘管外在增長創下紀錄，公司仍因持有的 Solana (SOL) 資產價值下跌而面臨大規模估值損失，導致淨虧損擴大，交出了一份複雜的成績單。這被視為將加密貨幣納入企業財務結構的公司所面臨波動風險的典型案例。

Forward Industries 的此次表現證明了其將自身定義為「Solana 庫務公司 (Solana treasury firm)」並推行的策略在營收方面是有效的。營收的爆發式增長顯示其在 Solana 生態系統中的戰略定位以及建立代幣化證券基礎設施的努力正取得成果。管理層預期此增長將成為未來擴展基於區塊鏈的金融服務之基石。

「對數位資產價值的依賴會導致報告收益出現重大波動，這可能無法完全反映公司的基本營運績效。」

與此表現形成鮮明對比的是，擴大的淨虧損源於美國通用會計準則 (GAAP) 下的數位資產估值方式。GAAP 規定要求企業在每季末按市場價格評估持有的加密貨幣並反映在賬目中。管理層強調，雖然這些「賬面損失」抵銷了實際營運利潤，但這是沒有現金流出的會計數字，並尋求投資者的理解。

Solana 市場低迷與會計減值

2026 年第一季期間，受宏觀經濟因素和監管不確定性影響，Solana (SOL) 價格面臨巨大的下行壓力。截至 2026 年 3 月 31 日，SOL 價格為 83.11 美元，較年初下跌約 37.7%，直接衝擊了 Forward Industries 的資產負債表。分析指出，特別是經歷了較 1 月高點的大幅回調後，資產價值重新評估已不可避免。

• 截至 2026 年 3 月 31 日 Solana (SOL) 收盤價：83.11 美元
• 2026 年第一季 Solana 價格跌幅：較年初約 37.7%
• Forward Industries 市值：約 3.595 億美元

Forward Industries 正透過結合公開股票與區塊鏈基礎設施的戰略舉措尋求差異化。特別是其在 Solana 區塊鏈上直接發行經 SEC 註冊的普通股 (FWDI)，在構建可編程金融基礎設施方面發揮著先驅作用。此舉預計將成為連接傳統資本市場與去中心化金融生態系統的橋樑。

儘管有這些創新嘗試，市場專家仍保持謹慎立場。截至 2026 年 5 月 13 日，Forward Industries 股價為 4.64 美元，較前一日下跌 0.64%，分析師大多給予「持有 (Hold)」評級。這反映出雖然營收增長勢頭明顯，但加密貨幣價格波動導致的利潤不穩定性仍是主要的投資風險。

未來展望與獲利挑戰

在 2026 年 5 月 14 日舉行的電話會議中，管理層提出了約 1,658 萬美元的第二季營收目標，表達了持續增長的決心。投資者正關注該公司作為代幣化證券生態系統的領導者，將如何管理波動並實現實質性的扭虧為盈。特別是利用 Solana 網絡高交易處理能力的服務發佈，將成為未來業績的關鍵變數。

總括而言，Forward Industries 的案例同時展示了將企業財務結構與特定區塊鏈生態系統結合時可能產生的機遇與風險。營收的爆發式增長證明了商業模式的有效性，但加密貨幣市場的波動性在傳統企業估值體系內仍是待解決的課題。未來 SOL 價格的回收與否以及公司的營運效率化將決定股價的走向。