ブラックロック、ステーブルコイン保有者をターゲットにした新規オンチェーン・ファンドの立ち上げでトークン化戦略を拡大

世界最大の資産運用会社ブラックロックが2026年5月8日と9日、2つの新しいトークン化マネー・マーケット・ファンドの立ち上げに向けた書類を米証券取引委員会（SEC）に提出し、オンチェーン金融市場における地位を大幅に強化した。この動きは、従来の金融システムを超え、デジタル資産エコシステムの核であるステーブルコイン・ユーザーを直接的な顧客層として取り込もうとするブラックロックの戦略的な意志を反映している。

特に今回の新しいデジタル株式クラスは、機関投資家レベルの利回りを求めるオンチェーン・ネイティブな投資家のために設計された。これは単に既存の金融商品をデジタル化するレベルを超え、ステーブルコインを保有する投資家が遊休資金を安全かつ生産的に運用できる、制度圏内の代替案を提供するという点で大きな意味を持つ。

提出された書類によると、ブラックロックは約61億ドル規模の「ブラックロック・セレクト・トレジャリー・ベースド・リクイディティ・ファンド（BSTBL）」に関連するデジタル株式クラスを披露する予定だ。このファンドは現金および93日以内に満期が到来する短期米国債や手形などに主に投資し、トークン化専門企業であるセキュリタイズ（Securitize）とのパートナーシップを通じてブロックチェーン上で発行・管理される。

2026年の年次書簡で、ラリー・フィンク会長はトークン化が金融市場の未来を再編すると強調し、資産のデジタル化がもたらす効率性とアクセシビリティの向上について、強力な制度的支持を表明した。

ブラックロックのこのような試みは、ステーブルコイン保有者に「安全な避難所」を提供すると同時に、デジタルウォレット内に留まっている資産に収益性を付与することを目的としている。既存のトークン化商品が伝統的な金融圏の顧客の参入障壁を下げることに集中していたとすれば、今回の新規ファンドは暗号資産エコシステム内で活動する投資家のためのカスタマイズされた金融ソリューションとして機能する見通しだ。

BUIDLの市場支配力とRWAエコシステムの膨張

ブラックロックはすでに「USDインスティチュショナル・デジタル・リクイディティ・ファンド（BUIDL）」を通じて、トークン化市場で比類のない成果を収めている。2026年5月時点で、BUIDLは約29億ドルの運用資産（AUM）を記録し、全世界のトークン化国債市場で約40%のシェアを占めるなど、立ち上げ以来、爆発的な成長を続けている。

• サークル（Circle）のUSYC：2026年4月末時点で約29億ドルの資産を保有し、ブラックロックのBUIDLと共に市場の主要なベンチマークとして定着した。
• フランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）のBENJI：オンチェーン国債ファンド市場の初期の開拓者として、継続的な流動性確保の競争を繰り広げている。
• その他の機関：JPモルガンやCMEグループなどが現実資産（RWA）のデジタル化に拍車をかけ、市場全体の規模拡大に寄与している。

規制環境もブラックロックの積極的な動きを後押ししている。ポール・アトキンスSEC委員長は2026年5月8日の演説で、オンチェーン取引システムのための限定的な「イノベーション・パスウェイ（innovation pathway）」導入の可能性に言及し、暗号資産プラットフォームが既存の取引所の定義内でどのように機能できるかについて、柔軟な検討を示唆した。

市場専門家は、現実資産（RWA）トークン化市場が2034年までに約188億ドル規模に成長すると予測している。これは、プライベート・クレジットおよびトークン化国債がこの142億ドル規模の拡張を主導するという見通しに基づいており、ブラックロックのような大手機関の参入が市場成長の鍵となっている。

ブラックロックの今回のラインナップ拡大は、セキュリタイズとの技術的協力を基盤に、オンチェーン金融の信頼性を高めることに寄与すると見られる。セキュリタイズはすでにKKR、ハミルトン・レーンなどの主要な資産運用会社と協力し、トークン化ファンド運営の安定性を証明してきており、ブラックロックとの協業を通じてその影響力をさらに拡大している。

結論として、ブラックロックの新規オンチェーン・ファンドの立ち上げは、伝統的金融（TradFi）と分散型金融（DeFi）の間の溝を埋める決定的な措置となるだろう。ラリー・フィンク会長の強力な意志と規制当局の前向きな姿勢が結びつくことで、トークン化された資産は今後、グローバルな資産管理業界の新しい標準として定着する可能性が高い。