코인베이스 자산운용, 기관 투자자 겨냥한 토큰화 스테이블코인 신용 펀드 'CUSHY' 출시: 온체인 프라이빗 크레딧 시장 확장

2026년 4월 30일, 코인베이스 자산운용(Coinbase Asset Management)은 기관 신용 시장으로의 대대적인 확장을 알리는 토큰화 스테이블코인 신용 펀드 'CUSHY'를 출시했다. 이 펀드는 슈퍼스테이트(Superstate)와의 파트너십을 통해 온체인 대출 및 프라이빗 크레딧에서 발생하는 수익을 목표로 하며, 토큰화된 주식 클래스를 제공한다. 코인베이스는 이를 통해 기관급 수익형 상품에 대한 수요가 높은 700억 달러 규모의 스테이블코인 경제의 중심에 서고자 한다.

코인베이스는 스테이블코인이 빠르게 주류로 편입됨에 따라 미래 금융을 위한 가장 거대한 풀스택 플랫폼으로서의 지위를 강화하고 있다.

CUSHY 펀드는 기관 투자자들이 온체인 환경에서 프라이빗 크레딧에 안전하게 접근할 수 있는 가교 역할을 하도록 설계되었다. 슈퍼스테이트는 이 과정에서 토큰화된 지분을 제공하여 투자자들이 블록체인 상에서 자산을 효율적으로 관리하고 즉각적인 결제 편의성을 누릴 수 있도록 지원한다. 2026년 4월 30일 공식 발표된 이번 출시는 코인베이스가 단순한 암호화폐 거래소를 넘어 자산운용 분야의 기술적 선두주자로 자리매김하려는 전략의 핵심 단계다.

전략적 동맹: 아폴로와의 협력 및 스테이블코인 수익의 진화

코인베이스는 글로벌 사모펀드 운용사인 아폴로(Apollo)와 협력하여 스테이블코인 신용 전략을 개발해 왔다. 이 파트너십은 아폴로의 프라이빗 크레딧 전문성과 코인베이스의 디지털 자산 인프라를 결합하여 기관 투자자들에게 최적화된 신용 상품을 제공하는 데 중점을 둔다. 또한 영국 고객들은 비트코인이나 이더리움을 담보로 USDC를 경쟁력 있는 금리로 대출받을 수 있으며, 이는 베이스(Base) 네트워크의 모포(Morpho) 프로토콜을 통해 구동된다.

• 에이펙스 그룹(Apex Group) 및 팀섹(TeamSec)과의 협력을 통한 토큰화된 비트코인 수익 펀드 출시
• 베이스 네트워크를 활용한 글로벌 증권화 및 토큰화 솔루션의 통합 제공
• 기관 투자자를 위한 온체인 자산 관리 및 신용 전략의 다각화

코인베이스의 이러한 행보는 블랙록(BlackRock)의 BUIDL 펀드와 같은 기존 시장 리더들과의 본격적인 경쟁을 의미한다. 2026년 2월 기준, BUIDL은 8개 이상의 블록체인 네트워크에서 운영되며 기관급 토큰화 펀드의 벤치마크로 자리 잡았다. 프랭클린 템플턴의 BENJI 펀드 역시 스텔라와 이더리움 네트워크에서 입지를 확고히 하고 있어, 실물자산(RWA) 토큰화 시장의 주도권 다툼은 더욱 치열해지는 양상이다.

2026년 4월 기준 USDC의 유통 공급량은 약 700억 달러에 달하며, 이는 스테이블코인이 금융 시스템의 기초 자산으로 완전히 안착했음을 보여준다. 특히 B2B 스테이블코인 거래량은 2023년 초 월간 1억 달러 미만에서 2025년 중반 약 30억 달러 규모로 급증하며 기관의 수요를 증명했다. 이러한 시장의 성숙도는 CUSHY와 같은 신용 중심의 토큰화 펀드가 지속 가능한 수익을 창출할 수 있는 강력한 토대가 된다.

규제 환경의 변화와 글로벌 시장의 대응

규제 측면에서는 국가별로 뚜렷한 온도 차가 나타나고 있다. 영국 금융감독청(FCA)은 2026년 4월 30일, 기존 규제 체계 내에서 토큰화 펀드가 온체인 장부를 유지하고 직접 거래 모델을 도입할 수 있도록 길을 열어주며 혁신을 지원했다. 반면 미국에서는 주요 은행들이 스테이블코인 입법 속도를 늦추기 위해 로비를 벌이고 있는 것으로 알려져, 제도적 안착을 둘러싼 불확실성이 여전히 존재한다.

한국 시장에서도 가상자산 관련 규제 집행이 엄격해지는 추세다. 최근 검찰은 약 1억 6,900만 달러 규모의 사기 혐의로 델리오(Delio) 대표에게 징역 20년을 구형하며 투자자 보호를 위한 강력한 의지를 보였다. 이러한 글로벌 규제 흐름 속에서 코인베이스는 투명한 운용과 규제 준수를 강조하며 기관 투자자들의 신뢰를 확보하는 데 주력하고 있다.

결론적으로 코인베이스 자산운용의 CUSHY 펀드 출시는 온체인 금융이 단순한 실험을 넘어 제도권 금융의 핵심 영역으로 진입했음을 시사한다. 토큰화된 신용 펀드는 전통적인 금융 자산과 블록체인 기술의 융합을 가속화하며, 기관 투자자들이 디지털 자산 생태계에 참여하는 주요 경로가 될 것이다. 코인베이스는 이를 통해 미래 금융 시스템의 중추적인 역할을 수행할 준비를 마쳤다.