가상자산 업계, CLARITY 법안 수익률 타협안 전격 지지: 스테이블코인 입법 교착 상태 해소 전망

수개월간의 입법 교착 상태 끝에 미국 가상자산 업계가 CLARITY 법안 내 스테이블코인 수익률 조항에 대한 타협안을 지지하며 중대한 전략적 선회를 시도했다. 코인베이스를 필두로 한 주요 기업들의 이번 지지는 디지털 달러 연동 토큰의 보상 방식에 대한 이견을 좁히는 계기가 되었으며, 이로 인해 상원 은행위원회가 2026년 5월 내에 공식 마크업(법안 심사) 절차에 돌입할 수 있는 길이 열렸다.

이번 타협안은 기존의 수동적 보유 수익 제공 방식에서 벗어나 실제 거래나 유틸리티에 기반한 보상 체계로의 전환을 골자로 한다. 업계 리더들은 이러한 규제 명확성이 스테이블코인의 제도권 편입을 가속화할 것으로 기대하며 의회의 신속한 결단을 촉구하고 있다.

2026년 5월 초를 기점으로 가상자산 업계의 분위기는 규제 수용을 통한 시장 안정화로 급격히 기울었다. 브라이언 암스트롱 코인베이스 CEO는 수익률 논쟁이 일단락된 만큼 상원 은행위원회가 즉시 마크업 절차를 진행해야 한다고 강력히 촉구했다. 이는 규제 불확실성이 지속되는 것보다 명확한 가이드라인 하에서 사업을 운영하는 것이 유리하다는 업계의 판단을 반영한다.

수익률 논쟁이 해결된 지금, 상원 은행위원회는 CLARITY 법안의 마크업을 즉시 시행해야 한다.

이번 타협안의 핵심은 스테이블코인 보유자에게 제공되는 혜택을 '수동적 예치 수익'이 아닌 '활동 기반 보상'으로 재정의하는 데 있다. 새로운 법안 텍스트는 단순 보유에 따른 이자 지급을 제한하는 대신, 실제 거래나 네트워크 기여도에 따른 활동에 대해서만 보상을 허용한다. 이는 스테이블코인이 은행 예금과 유사하게 기능하여 발생할 수 있는 금융 시스템의 리스크를 차단하려는 규제 당국의 의도가 반영된 결과다.

'구매 및 사용' 모델의 정의와 기술적 변화

업계가 수용한 '구매 및 사용(buy and use)' 모델은 스테이블코인의 활용도를 높이는 데 초점을 맞추고 있다. 직접적인 현금이나 토큰 지급은 엄격히 제한되지만, 검증된 사용자 활동이나 생태계 내 거래와 연계된 인센티브는 '선의의 활동(bona fide activities)'으로 간주되어 허용된다. 이러한 구분은 스테이블코인 발행사들이 전통적인 은행업 라이선스 없이도 사용자에게 가치를 제공할 수 있는 법적 테두리를 제공한다.

• 팀 스콧 위원장의 공식 마크업 날짜 발표
• 상원 은행위원회의 법안 심사 및 투표 진행
• 수정된 스테이블코인 수익률 텍스트의 최종 확정
• 통화감독청(OCC)의 스테이블코인 규칙과의 정합성 검토

그러나 모든 업계 단체가 이번 타협안에 전적으로 동의하는 것은 아니다. 가상자산 혁신위원회(CCI)는 수익률 금지 조항의 범위가 지나치게 넓어 혁신을 저해할 수 있다는 우려를 표명했다. CCI는 특정 형태의 보상 체계가 원천 봉쇄될 경우 스테이블코인의 경쟁력이 약화될 수 있음을 지적하며, 법안의 세부 시행령 단계에서 보다 유연한 해석이 필요함을 강조했다.

입법 일정 측면에서 팀 스콧 상원 의원과 톰 틸리스 상원 의원의 역할이 주목받고 있다. 2026년 초반 내내 마크업 일정이 지연되었으나, 수정된 수익률 관련 텍스트가 공개된 것은 위원회 표결이 임박했음을 알리는 강력한 신호로 해석된다. 특히 통화감독청(OCC)이 입법과 별개로 스테이블코인 규칙을 추진 중인 상황에서, 이번 CLARITY 법안의 진전은 규제 주도권을 확보하기 위한 의회의 중요한 행보가 될 것이다.

CLARITY 법안은 과거 스테이블코인의 법적 정의를 확립했던 GENIUS 법안의 성과를 계승하는 후속 입법이다. GENIUS 법안이 달러 연동 토큰의 제도적 근거를 마련했다면, CLARITY 법안은 수익률 제한을 통해 그 유틸리티의 범위를 좁히고 금융 안정성을 확보하는 데 주력하고 있다. 업계는 이러한 규제의 흐름이 스테이블코인을 단순한 투자 수단에서 실질적인 결제 수단으로 변모시키는 과정이라고 평가한다.

법적 관점에서 이번 타협안은 '허용된 보상'과 '예금 수익' 사이에 명확한 선을 긋는다. 이는 스테이블코인 발행사가 증권법이나 은행법의 복잡한 규제를 회피하면서도 사용자 생태계를 확장할 수 있는 경로를 제시한다. 동시에 규제 당국은 이를 통해 스테이블코인이 통화 정책이나 금융 시스템에 미칠 수 있는 잠재적 위협을 관리할 수 있는 도구를 갖게 된다.

향후 2026년 5월 중순경으로 예상되는 위원회 표결은 미국 내 스테이블코인 규제 지형을 결정짓는 분수령이 될 전망이다. 법안이 위원회를 통과할 경우, 스테이블코인 발행사들은 새로운 보상 체계에 맞춰 비즈니스 모델을 대대적으로 재편해야 한다. 이는 단기적으로는 운영상의 부담이 될 수 있으나, 장기적으로는 가상자산 시장의 주류 금융권 진입을 가속화하는 촉매제가 될 것으로 보인다.

이번 입법 과정은 단순히 수익률의 기술적 정의를 넘어, 가상자산 산업이 제도권 내에서 어떻게 지속 가능한 성장을 이룰 수 있을지에 대한 해답을 찾는 과정이다. 규제 기관과 업계의 타협이 결실을 맺는다면, 2026년은 미국 가상자산 규제 역사에서 가장 중요한 전환점으로 기록될 것이다.