創新勝於懲罰：2026年美國技術監管的「重新調整」與挑戰 - ND MAGAZINE

2026 年 5 月 4 日，加州薩克拉門托縣檢察長 Thien Ho 表達了法律界和技術領袖之間日益增長的擔憂。他批評模糊的規則和「以執法代監管」的做法非但沒有保護公眾，反而抑制了技術增長。隨著美國目前正處於人工智能 (AI) 和區塊鏈發展的關鍵十字路口，監管論調正從是否監管轉向政府應如何擺脫以懲罰為主的模式，轉而鼓勵創新。

「模糊的規則和以執法為主的做法只會給市場帶來混亂，而不是為了促進增長而尋求法律明確性。」

這些批評是對過去幾年美國監管機構高壓態度的反彈。加密貨幣行業在 2024 年至 2025 年間經歷了強大的執法導向環境，直到 2026 年初才進入「重新調整」階段。然而，儘管政策發生了變化，企業面臨的經濟負擔和法律不確定性仍然是阻礙創新技術開發的主要障礙。

模糊性帶來的巨額成本與合規負擔

Thien Ho 檢察長指出，對法律定義不明確的技術進行追溯性處罰會對開發者產生寒蟬效應。這種模糊性不僅限於心理上的萎縮，還會導致具體的經濟損失。企業並非在開發新技術，而是投入大量資源用於防禦性法律支出，以應對潛在的法律糾紛。

• 截至 2025 年，監管合規市場規模達到 230.8 億美元。
• 2026 年，該市場規模增長至 251.8 億美元，年均增長率為 9.1%。
• 加強監管執法以及因不合規而導致的罰款增加，是推動企業合規成本持續上升的因素。

根據競爭企業協會 (CEI) 的《2026 年萬條誡令》(Ten Thousand Commandments 2026) 報告，年度聯邦監管合規成本及其經濟影響至少達到 2.153 萬億美元。這對整個美國經濟造成了巨大負擔，特別是對於資源匱乏的初創企業而言，已成為進入市場的高門檻。

這種成本負擔意味著本應投入創新的資本正流向監管應對這一非生產性領域。如果監管機構不提供明確的指導方針，而只專注於事後執法，企業將選擇留在安全的法律邊界內，而不是進行創造性的嘗試。這最終將不可避免地導致國家整體技術競爭力的削弱。

虛擬資產執法的「必要軌道修正」

美國證券交易委員會 (SEC) 在發佈 2025 財年執法結果時自評，在虛擬資產證券法執法方式上進行了「必要的軌道修正」。儘管 SEC 執法局仍致力於阻止濫用新技術欺騙投資者的行為，但與過去的激進態度相比已有所改變。法律專家分析認為，監管機構正開始擺脫對虛擬資產的懷疑態度，轉向更靈活的立場。

根據 Cleary Gottlieb 的 2026 年報告，監管機構已從過去實際上禁止傳統金融機構參與數字資產和代幣化市場的立場轉向關注靈活性。這一變化有助於消除部分威脅金融科技企業核心業務的不確定性。特別是從 2026 年初開始，隨著制定代幣化資產明確標準的討論展開，市場預期正在提高。

2026 年 3 月的撤訴：監管退卻的信號

• SEC 於 2026 年 3 月 31 日主動撤回了 5 宗涉及市場操縱和洗售交易 (Wash Trading) 指控的虛擬資產相關案件。
• 撤訴對象包括 CLS Global FZC LLC、Gotbit Consulting LLC、Vy Pham 及 ZM Quant Investment Ltd 等。
• 此舉表明監管機構已開始重新審視過去過度的法律解釋或難以證明的市場操縱指控。

在人工智能領域，監管環境也出現了變化。AI 合規成本已從「選擇性治理」轉向「必要投資」。提交給 2025-2026 年第 119 屆國會的《AI PLAN 法案》(H.R. 2152) 側重於防止敵對行為者利用 AI 進行金融犯罪。此外，白宮於 2025 年 12 月發佈行政命令，旨在消除阻礙國家 AI 政策的州級障礙，努力建立一致的監管體系。

在與全球市場的比較中，美國也面臨挑戰。歐盟的《虛擬資產市場法規》(MiCA) 雖然要求嚴格，但通過「單一授權路徑」(Single Authorization Path) 提供了明確的指導方針。相比之下，美國仍處於多個機構監管交織的碎片化結構中。儘管 2026 年出現了「重新調整」和「撤訴」等積極信號，但缺乏像 MiCA 這樣明確的法律框架仍是損害美國競爭力的因素。

總而言之，2026 年初監管機構出現的「軌道修正」令人鼓舞，但為了實現真正的創新，需要從以懲罰為主的後驗式應對完全轉向先驗式的鼓勵政策。政府不應僅沉溺於抑制濫用，而應建立一個確保金融科技和 AI 開發者所需靈活性的親創新 (Pro-innovation) 框架。只有獎勵而非懲罰創新的政策，才是美國在全球技術霸權競爭中佔據優勢的唯一途徑。