英倫銀行行長安德魯·貝利預告穩定幣監管主導權將與美國「激戰」... 警告英國金融體系內存在「銀行擠提」風險

英倫銀行（BoE）行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）暗示，英美兩國將圍繞穩定幣監管展開激烈的權力爭奪。貝利警告稱，如果無法確保國際監管的一致性，英國可能會面臨突發性金融「擠提」（run）的風險。

在 2026 年 5 月 9 日舉行的經濟會議上，兼任金融穩定委員會（FSB）主席的貝利指出，在波動性加劇期間，難以贖回的美國數位資產可能會流入英國市場。這被認為是可能導致國內金融環境不穩定的潛在因素。

貝利在演講中指出，核心擔憂在於，若缺乏統一的國際監管框架，掛鉤美元的穩定幣可能會成為國家間緊張關係的根源。他特別警告稱，可能會出現利用監管差異進行套利的行為，並強調主要金融樞紐之間的合作至關重要。

「即使穩定幣掛鉤美元或其他主要貨幣，如果沒有建立統一的國際監管體系，也可能成為國家間衝突的導火線。」

英倫銀行擔心，若美國發行的穩定幣無法提供與英國監管資產同等水平的贖回保證，當投資者試圖大規模撤資時，可能會引發流動性危機，這將對英國境內的金融穩定構成直接威脅。

英國與美國監管體系的差異

截至 2026 年 5 月，兩國的立法進度顯示出明顯差異。英國已於 2026 年 2 月透過《金融服務與市場法》（FSMA）加密資產條例，建立了以金融行為監管局（FCA）和審慎監管局（PRA）為核心的中心化體系。相比之下，美國正準備透過預計於 2027 年初生效的 GENIUS 法案，建立聯邦與州級的雙軌結構。

• 英國的 FSMA 2026：專注於系統穩定性和英鎊保護。
• 美國的 GENIUS 法案：旨在促進市場競爭並加強聯邦層面的監督。
• 監管機構的差異：英國由 BoE 和 FCA 主導，而美國則涉及財政部、OCC、FDIC 等多個機構。

也有人擔心，如果掛鉤美元的穩定幣主導地位增強，可能會削弱基於英鎊的支付資產功能。這可能導致英國數位經濟出現「美元化」（dollarisation）現象，進而引發傳統銀行存款流失及貨幣政策影響力下降。

貝利正利用其作為 FSB 主席的身份，呼籲建立全球標準以防止監管套利。他主張，如果主要金融樞紐適用不同的規則，必須防止在危機時期資金迅速流向監管較弱的地區。

業界也有聲音認為，英倫銀行嚴格的持有上限或贖回規定，反而可能將用戶推向海外不受監管的產品。有人指出，如果監管過於僵化，可能會削弱英國數位資產的競爭力。

未來 12 個月將是決定全球穩定幣市場走向的關鍵時期。特別是在 2027 年美國 GENIUS 法案實施之前，英美兩國能否實現監管協調，將成為決定市場穩定性的核心變數。