블랙록, '클래리티 법안' 수익률 난관 우회... 토큰화 머니마켓 펀드 2종 SEC 신청

2026년 5월 8일, 블랙록은 스테이블코인 보유자들에게 규제된 수익 창출 경로를 제공하기 위해 설계된 두 개의 새로운 토큰화 머니마켓 펀드(MMF)를 미국 증권거래위원회(SEC)에 신청했다. 이번 조치는 클래리티 법안(CLARITY Act)의 수익률 규정을 둘러싼 업계의 취약한 합의가 도출된 지 불과 며칠 만에 이루어진 것으로, 14조 달러 규모의 자산을 운용하는 블랙록이 입법 완료를 기다리지 않고 300억 달러 규모의 토큰화 국채 시장을 선점하겠다는 의지를 드러낸 것이다.

블랙록이 제출한 SEC 서류에 따르면, 이번 신규 펀드는 유휴 디지털 달러를 보유한 스테이블코인 사용자들을 주요 타겟으로 삼고 있다. 이는 블랙록이 블록체인 네이티브 금융으로 진출하는 데 있어 지금까지 중 가장 유의미한 행보로 평가받으며, 전통적 금융 상품과 확장되는 온체인 생태계를 연결하려는 전략의 일환이다.

블랙록은 클래리티 법안의 수익률 관련 쟁점을 우회하여 스테이블코인 보유자들에게 규제된 대안을 제시하고 있다.

현재 클래리티 법안은 수익률 배분 문제를 해결하기 위한 타협안이 제시되었으나, 탈중앙화 금융(DeFi) 조항과 불법 자금 세탁 방지 규정을 둘러싼 정치적 갈등은 여전히 지속되고 있다. 블랙록의 신규 펀드는 이러한 입법적 불확실성 속에서도 법적 제약을 받지 않는 구조를 채택하여 투자자들에게 안정적인 수익을 제공하는 것을 목표로 한다.

300억 달러 규모의 기회: 유휴 스테이블코인 공략

온체인 실물자산(RWA) 시장이 전년 대비 200% 성장함에 따라, 단순히 가치를 저장하는 스테이블코인에서 수익을 창출하는 토큰화 도구로의 자금 이동이 가속화되고 있다. 블랙록은 이러한 시장 변화를 포착하여 수십억 달러 규모의 유휴 자금을 자사의 제도권 펀드로 흡수하려는 계획이다.

• 온체인 실물자산(RWA)의 전년 대비 200% 성장
• 300억 달러 규모로 추산되는 토큰화 국채 시장의 잠재력
• 스테이블코인 보유자를 위한 규제 준수 수익 모델 구축

2025년 출시된 블랙록의 'BUIDL(Institutional Digital Liquidity Fund)'은 이미 29억 달러의 운용자산(AUM)을 기록하며 시장의 성공적인 선례를 남겼다. 이번에 신청된 신규 펀드들은 BUIDL의 성공을 바탕으로 더 넓은 투자자 층에 접근할 수 있도록 설계되었으며, 이더리움 네트워크를 기반으로 운영될 예정이다.

블랙록은 2026년 현재 토큰화 국채 시장에서 약 40%의 점유율을 차지하며 독보적인 선두 자리를 지키고 있다. 경쟁사들이 규제 가이드라인을 기다리는 동안 블랙록은 제품군을 확장함으로써 시장 지배력을 공고히 하고 있으며, 이는 다른 발행사들에게 상당한 경쟁 압박으로 작용하고 있다.

기술적으로 이 펀드들은 이더리움의 표준화된 계약 구조를 활용하여 더 빠른 결제와 투명한 자산 관리를 지원할 것으로 보인다. 블랙록은 2026년 전망 보고서에서 채권 시장의 효율성을 높이기 위한 표준화와 데이터 정확성의 중요성을 강조한 바 있으며, 이번 펀드 역시 이러한 기조를 반영하고 있다.

규제 리스크와 향후 전망

다만 규제적 위험은 여전히 상존한다. 상원 은행 위원회에서 논의 중인 불법 금융 규제가 토큰화 펀드에 직접적인 영향을 미칠 수 있으며, 클래리티 법안의 최종 통과 여부에 따라 운영 환경이 급변할 가능성도 배제할 수 없다. 특히 스테이블코인에 대한 포괄적인 입법 경로가 여전히 복잡하다는 점은 잠재적인 걸림돌이다.

블랙록의 이번 행보는 온체인 수익의 제도화가 돌이킬 수 없는 흐름임을 시사한다. 시장은 이제 상원 은행 위원회의 다음 행보와 클래리티 법안의 입법 과정이 블랙록의 공격적인 확장 전략에 어떤 변수로 작용할지 주목하고 있다. 제도권 자산운용사의 이러한 적극적인 개입은 결국 블록체인 기반 금융의 표준화를 앞당기는 계기가 될 것으로 전망된다.